AST SpaceMobile對Intuitive Machines 2026年哪隻太空股更值得買

隨着太空經濟由理論走向現實，在AST SpaceMobile（ASTS）與Intuitive Machines（LUNR）之間選擇，需要在巨大的可觸及市場，與軌道硬件業務的技術及財務風險之間取得平衡。

兩家公司在最終疆域佔不同位置。AST SpaceMobile聚焦從太空直接向標準智能手機提供蜂窩寬頻。Intuitive Machines則建造月球運送及數據傳輸所需基建。對有興趣於航天業長期擴張的投資者，兩者都是高風險、高回報的選擇。

AST SpaceMobile的理由

AST SpaceMobile在通訊領域營運，開發直接連接日常流動裝置的衛星網絡。在2025年最新年報中，公司強調透過AT&T、Verizon及Vodafone服務用戶。這種客戶集中度為業務增添一層風險。

2025年收入接近7100萬美元，按年大幅增加約1505%。這增長伴隨約3.42億美元淨虧損。公司繼續大舉投資發射BlueBird衛星星座，以實現全球覆蓋。

截至2026年6月資產負債表，負債對權益比率約1.2倍。比率愈高，對借貸依賴愈大。衡量以流動資產覆蓋短期義務能力的流動比率接近13倍，而過去自由現金流為負16億美元。

Intuitive Machines為民用及國家安全客戶提供月球運送及數據服務。主要業務是為NASA及國防部提供月球運送及數據基建。這種客戶集中度為業務增添風險。

2025年收入接近2.1億美元，較上一財政期略降近7.9%，因為公司經歷月球任務周期的不同階段。全年淨虧損約8400萬美元。

截至2026年6月資產負債表，負債對權益比率約負1.5倍。負值表示總負債超過股東權益。流動比率約1.7倍，全年自由現金流為負1.88億美元。

AST SpaceMobile面對成熟供應商及新興對手的激烈競爭。商業模式仍高度資本密集，導致持續虧損並依賴外部融資。此外，公司涉及多宗證券集體訴訟，並高度依賴創辦人Abel Avellan。

Intuitive Machines高度依賴NASA及國防部的政府合約。這些合約受資金波動及可能終止的風險影響。公司亦面對收購Lanteris的整合挑戰，並仍受網絡安全合規調查影響。

按預測市盈率及市銷率比較，Intuitive Machines看起來是定價較保守的選擇。

估值指標包括來自Financial Modeling Prep（FMP）的數據，可能與其他數據供應商不同。

作者現在會買Intuitive Machines。AST SpaceMobile以較高的預測市盈率交易。兩家公司都圍繞從新興太空經濟賺取經常性收入來建立業務，部分估計該經濟規模可達數萬億美元。但市場對Intuitive Machines前景的低估，可能多於對AST。

AST的估值反映其捕捉設備直連巨大市場的潛力。但成功並無保證，資金充裕、在資源及基建上有實質優勢的競爭對手正追逐同一機遇。

Intuitive Machines所建的領域較不擁擠。具備向月球表面提供專門進入通道傳統的商業公司不多。若月球最終建成太空站，這家公司的價值可能遠高於目前交易價。

兩隻股票對投資者都是高風險、高回報。作者會買在較不擁擠領域營運、且以較低銷售倍數交易的那一隻。

作者：John Ballard, The Fool

原文刊登於 HKMoneyClub

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