Tim Cook在其領導下改造Apple，股東因而獲得巨大好處。
Tim Cook於9月1日卸任Apple（AAPL）CEO，結束其領導這家全球最有價值公司之一長達15年的任期。Cook不像其前任Steve Jobs般是具遠見的產品領導者，但他把Jobs協助創造的熱門產品帶進全球數十億家庭，為Apple及其股東產生龐大收益。
Cook於2012年開始向股東返還現金的決定，對其後14年的股東回報帶來重大影響。自最初獲得授權以來，Cook監督Apple截至2026年第二季回購逾8,800億美元自身股份。
股東在Apple的持股比例幾乎倍增
自Apple在2012年底開始回購股份以來，其已發行股份總數已減少逾44%。換句話說，在回購開始前持有的每一股Apple股份，現時所代表的Apple業務持股比例，較2012年增加80%。
與此同時，Apple淨利潤急升。Apple在2012年的最終盈利略高於410億美元，其後於去年增至1,120億美元，而過去12個月則接近1,290億美元。
因此，雖然盈利大約增長3倍，每股盈利則增加逾5.5倍。
股份回報更為可觀。自2013財年開始以來，股價已上升接近12倍。這是因Apple的市盈率已大幅高於投資者在2010年代所支付的估值。
在2010年代的大部分時間，Apple股價以過去盈利10至18倍交易。這對Apple而言證明是極佳價值，並吸引巴菲特及Charlie Munger買入該股。
估值在2020年代顯著擴張，該股現時過去市盈率為37.5倍。這種倍數擴張獲Apple的回購授權支持，董事會最近再續授權額外1,000億美元。
在大約同樣水平、而近期更進一步上升的穩定自由現金流支持下，Apple未來數年應可持續進行巨額股份回購。按目前約4.7萬億美元市值計，該1,000億美元回購可在未來一年額外推高每股盈利約2個百分點。
Tim Cook為其接任人John Ternus留下處於極佳位置的Apple。John Ternus接管的是一項龐大現金產生業務，可投入數十億美元拓展既有產品及開發新產品。
同時，Apple仍持續產生非常強勁盈利，並每季向股東返還數百億美元。
作者：Adam Levy, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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