當股價徘徊1,000美元，投資者往往開始思考公司會否拆股。若Costco及美光各自達到分析師一年目標價中位數，便可能成為拆股候選股份。
當股票價格在1,000美元左右交易，這是一個心理關口，投資者會開始思考是否將會拆股。畢竟，股東不希望散戶因股價太高而無法買入，限制買盤及阻礙股價進一步上升。
筆者一直留意兩隻股票，它們在2026年均曾高於及低於1,000美元交易。不過，根據分析師目標價，它們到2027年9月可能遠高於1,000美元，成為潛在拆股候選，亦值得在此之前考慮投資。
這兩家公司是Costco Wholesale（COST）及美光（MU），筆者稍後會深入討論。不過，先簡介公司為何會考慮拆股、為何管理層可能覺得拆股較過往沒那麼必要，以及2026年的一個拆股例子。
公司為何拆股？
拆股有正向及反向之分，但由於Costco及美光是正向拆股的潛在候選，今日將集中討論正向拆股。
如上所述，公司可能進行正向拆股的其中一個原因，是擔心股價令散戶難以買入。這沒有確切的美元界線，但當股價達1,000美元或以上，許多股東可能開始思考拆股。
不過，隨着碎股投資興起，這個問題的重要性正在下降，因更多人現時可按金額投資，而不再被迫買入完整一股。從某程度上說，不拆股亦是在照顧股東：管理層可能不希望拆股公布引發短期股價急升，隨後又回落。
儘管如此，拆股仍會發生。2026年的一個例子是Booking Holdings；公司在4月2日完成一拆25拆股前，股價高於每股4,000美元。
拆股後股價表現如何？
根據Statista引述Bank of America的研究，拆股公司的相關數據看來正面。研究涵蓋40年，發現公司宣布拆股後一年，平均總回報為25.4%，是同期S&P 500平均回報的兩倍。
但須記住，這只是平均值，部分股票表現可能更差，亦可能更佳。接下來看看Costco及美光。
Costco可能拆股
Costco Wholesale股份於9月23日收報904.70美元，2026年大致原地踏步；截至撰文時，年內升4.9%。原因可能有多種，但其中一項主要因素，可能是Costco估值偏高：其預測市盈率為40.1倍，令市場期望甚高，容錯空間很小。
話雖如此，隨着Costco開設更多店舖、接觸更多客戶及拓展網上業務，股價可能站穩，並開始重返52周高位1,096.50美元。至少根據分析師預測，這是股價的一種可能情境。
據CNN報道，追蹤該股的41名分析師所給予一年目標價中位數為1,100美元。以9月23日904.70美元收市價計，代表潛在升幅21.5%。當中最高目標價為1,315美元，代表潛在升幅45.3%。
不能保證Costco會達到其中任何價位，亦不能保證管理層屆時會拆股。但股價高於1,000美元，可能較現時水平更值得公司考慮拆股。
美光可能拆股
美光是另一家可能在明年此時考慮拆股的公司。與Costco相似，美光股價可能一度升得過快，過去52周曾升至1,255美元。但截至9月23日，股份收報1,071.88美元，較52周高位低14.5%。
股價下跌可能有多個原因，由與AI相關公司遭拋售，到市場憂慮供應追上需求後，美光最終將失去有利的利潤率，均包括在內。不過，美光正簽訂更多長期合約，以避免記憶體及儲存設備製造商過去常見的盛衰周期。筆者相信，隨着華爾街更認同這項策略，市場對美光的看法將轉趨正面，重燃投資熱情。
根據57名分析師預測，一年目標價中位數為1,600美元，較9月23日1,071.88美元收市價高49.2%。當中最看好的目標價為2,200美元，代表105.2%升幅。若明年此時股價落在該區間，便可能值得考慮拆股。
作者：Jack Delaney, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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