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紅海局勢再度升溫，全球石油供應短缺「雪上加霜」
週二（9月15日）WTI原油時段內進一步攀升103.5美元，整體自7月以來開啟的升勢保持良好，累計漲幅達56%。值得留意的是，上周以來WTI原油、布蘭特原油相繼突破100美元關口。究其原因，紅海局勢再度升溫令石油供應短缺擔憂難以消退。
胡塞武裝週一（9月14日）再次襲擊沙特，胡塞武裝稱向沙特南部哈米斯穆沙伊特的一處空軍基地發射數十枚導彈和無人機，襲擊飛機機庫、雷達系統、跑道和彈藥庫，以報復沙特在葉門發動的空襲。
值得留意的是，原計劃於週一（9月14日）舉行的海灣阿拉伯國家與伊朗會談被推遲，加之上週五（9月11日）沙特能源部宣佈暫時關閉東西向輸油管道。一系列因素令市場擔憂全球石油供應短缺「雪上加霜」。Bernstein表示，布倫特原油可能會漲至每桶120美元至150美元，來自中東的原油供應量仍低於戰前水準，且市場「長期供應不足」。
筆者提醒，美國戰略石油儲備原油庫存上周減少約360萬桶，降至2.85億桶，為1982年以來最低水準。在石油庫存持續下降之際，供給端仍將持續主導國際油價後市。據船舶追蹤資訊顯示，荷姆茲海峽上週末兩天內單日船舶通行量僅為個位數，低於10天內每日平均14艘船的通行量。另外，市場估算荷姆茲海峽、曼德海峽和蘇伊士運河三大關鍵航道的石油總輸送量不足每日700萬桶，僅約相當於衝突爆發前每日2000萬桶的35%。
筆者認為，石油市場後續焦點在於沙特東西向輸油管道需多長時間才能恢復？該管線此前每天輸送約400萬至500萬桶原油，相當於全球石油供應的約4%。市場目前預估該管道3至5周內無法恢復運行，但沙特在延布的儲存僅可以支持出口5到7天。這意味沙特或因此被迫進一步削減產量。
需求破壞為時尚早？油價或衝擊這一目標！
部分投資者或擔憂持續高漲的油價或最終導致需求破壞，令油價承壓。一般而言，美國汽油、柴油價格持續走高，通常季節性需求回落會壓低油價，但今年美國同期汽油價格創下歷年同期新高。與此同時，美國勞動力市場表現強勁，聯准會更擔憂通脹失控而非經濟放緩。高盛首席經濟學家揚·哈祖斯（Jan Hatzius）表示，我們下調了未來12個月經濟衰退概率，3月中東衝突剛起時，我們預估衰退概率約30%，當前已經降至15%。但如果再次遭遇能源衝擊，衰退概率將會再度上調。
石油分析機構GasBuddy石油分析主管帕特裏克·德哈恩（Patrick De Haan）表示：歷史新高的油價並不常出現，本輪柴油漲價對經濟的衝擊具備滯後性。柴油價格會影響每一批貨物運輸，或將在整條供應鏈重新點燃通脹。當下恰逢柴油季節性上漲週期，進一步加劇壓力。在地緣衝突持續的背景下，柴油價格仍存在上行空間。
綜上所述，國際油價仍處於明確的上升趨勢之中，投資者需警惕石油供需平衡惡化進一步升級可能，屆時料將為油價提供進一步上行動力。
WTI原油技術分析：企穩98有望上攻110、120美元
WTI原油日線圖：
圖片來源於：tradingview
日線圖顯示，WTI原油持穩於100美元關口上方，凸顯市場看漲意願仍然強烈。WTI原油一系列更高的高點及更高的低點表明自7月初以來開啟的升勢保持良好，若WTI原油能有效企穩於98.0美元，後市有望進一步反彈挑戰上方110美元甚至120美元水準。可關注10月20日前後時間窗口。