Terafab合資項目將為兩項業務帶來重大裨益。
Terafab是一座半導體製造廠，屬Tesla（TSLA）、Space Exploration Technologies（SPCX）及英特爾合資項目的一部分。這項建設對兩家由馬斯克營運公司的投資理據不可或缺。
這項計劃不僅對支持增長至關重要，其成功落實亦將大幅改善投資界較少討論的一點——降低公司的供應鏈風險，因而降低其風險概況。以下是原因。
Tesla及SpaceX的Terafab計劃
Terafab計劃規模龐大。第一階段涉及在Texas州Grimes County投資168億美元，興建一座面積1億平方呎的半導體製造廠。多階段擴建最終可能涉及1,190億美元投資。
根據SpaceX，該工廠目標是生產1太瓦（TW）運算能力，遠超現時全球供應量。
背後的基本理據很簡單：兩家公司均需要開發及生產芯片，以支持其核心技術的增長，包括Tesla的電動車（EV）及Optimus機械人，以及SpaceX的AI運算及數據中心。
Terafab為Tesla及SpaceX帶來的四項主要好處
第一，馬斯克認為，Samsung、台積電（TSMC）及美光等供應商，將無法單獨生產足夠芯片以滿足Tesla需求，更遑論SpaceX需求。
第二，轉移芯片生產將有助減低依賴台灣製造芯片所固有的地緣政治風險。中國將台灣視為中國領土不可分割的一部分，並尋求與大陸統一。
第三，將芯片生產垂直整合至供應鏈，理論上意味着Tesla／SpaceX可節省台積電等供應商目前維持、接近60%的營運利潤率。
第四，關鍵不只在於確保實物供應；供應的時效及靈活性同樣對製造商至關重要，自訂芯片的能力亦然。
Tesla及SpaceX為何需要Terafab
芯片是兩家公司業務不可或缺的一部分。Tesla目前在電動車中使用AI4芯片，並將在Optimus及數據中心使用AI5。馬斯克認為，隨着AI4老化，AI5在某個時候亦會用於電動車。
下一代芯片AI6亦將用於Optimus及數據中心。Samsung生產AI4芯片，將生產AI5芯片，亦將生產下一代AI6芯片。台積電亦將生產AI5芯片。
不過，在該等芯片以外，Terafab將開始為Tesla及SpaceX生產芯片，包括對SpaceX數據中心運作至關重要的芯片，無論有關數據中心位於軌道上還是地面上。
這對Tesla及SpaceX投資者意味着甚麼
Terafab不會容易推進，因為半導體製造複雜且資本密集，而Tesla／SpaceX並無這個行業的背景。再者，Tesla與SpaceX需要就Terafab的擁有權及付款責任達成商業協議。
事實上，許多投資者認為，這些問題是支持Tesla／SpaceX合併的關鍵理據。
Terafab帶有風險，但可為兩家公司消除大量風險。供應鏈十分重要，而減低半導體這種關鍵部件的風險，對股份而言是一項重大利好。這是此計劃的重點。
作者：Lee Samaha, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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