三中全會前瞻焦點預測 盤點吸資能力強板塊

上周五 (7月5日) 恒指跌近230點,終止四連升,其實6月28日至7月4日僅累升約310點,經過周五回調,淨升不足85點,仿如原地踏步。從6月21日計起,歷時半個月,收市位介乎17,716至18,089點,相距約370點,期內十個交易日,意味著平均每日波幅約37點,視為窄幅上落亦不為過。

事實上,自6月11日至今,撇除6月19和20日,恒指收市位介乎17,716至18,176點,相距約460點,期內十六個交易日,平均每日波幅約29點,反映最近十個交易日波幅稍見擴大;但仍不足以擺脫現時「悶局」。

恒指上落市區間參考

面對10天移動平均線得而復失,7月4及5日高位雖在20天線之上,收市卻未能企穩,加上這兩天大市成交金額分別約908億和903億港元,為4月10日以來兩日最低成交額,明顯無力上揚。不過若恒指續跌時成交額未見顯著增加,於1,200億元或以上,250天線仍屬較強支持位。

上周五此線處於17,521點,依然在17,500點之上,故此7月4日發佈市評文章時,於文末表示恒指繼續在「上落市」格局,波幅區間介乎17,500至18,200點,此看法可望適用至本周五 (7月12日),畢竟7月中之前未見市場有重大值得關注消息。

內地近期數據欠期望

雖於7月10日內地公佈6月消費物價指數 (CPI),但暫時市場未見抱大期望,預期是0.4%,僅較5月的0.3%略高。惟應留意5月預期值同為0.4%,最終實際值是0.3%,而該月有「五‧一黃金週」加持,CPI卻只是與4月值持平,連續兩個月為0.3%。

至於上月底公佈的官方採購經理指數 (PMI),製造業為49.5,與5月數字持平,連續兩個月低於50.0的盛衰分界線,反映供給側的訂價謹慎,間接道出內地消費行情充滿不確定性,故此認為7月10日公佈CPI後能為中港股市帶來提振機會不大。

新質生產力值得關注

筆者相信現時市場密切注視將於7月15至18日舉行的第二十屆三中全會,會議理應每五年舉行一次,第十九、第十八和第十七屆分別見於2018年2月、2013年11月和2008年10月,第二十屆卻於2024年而非2023年舉行,較大可能性是疫情考量,去年2月起內地才開放對外通關,需要較長時間審視疫後復常內地的經濟發展變化。現時距離7月15日只有一週多時間,具體的會議議程和重點未見公佈,不過從近期中央強調發展科技的方向來看,預料三中全會較多著墨於科技發展,以及重申「新質生產力」的重要性。

人工智能、新能源車,以及高端芯片產業預期續受資金追捧,而受美國遲遲未見確實開始減息時間表影響,美元吸引力持續,人民幣自5月17日開始持續走弱,與5月21日起港股轉跌時間相若,於5月17日美元兌人民幣在岸價收報7.2234,上周五則收報7.2684,約一個半月人民幣貶值近0.62%,現時人民幣回到2023年11月中水平,所以近期不少大型科技股較5月高位已調整逾兩成可以理解,認為反成投資者趁低吸納時機。

以百度集團─SW (9888.HK) 為例,上周五收報86.40元,7月2日更曾低見83.40元,回到2022年11月上旬水平,而今年首季純利卻與去年同期相若均逾54億元人民幣,而2022年同期卻蝕近9億元,證明現價被顯著低估,筆者認為阿里巴巴─SW (9988.HK)、京東集團─SW (9618.HK)、蔚來─SW (9866.HK) 和小鵬汽車─W (9868.HK) 均值得留意。

作者:聶振邦(聶Sir)

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聶振邦 (聶Sir) 證監會持牌人,證券分析師。為多個電視台及媒體擔任財經節目嘉賓及撰寫評論專欄。