Facebook母公司Meta Platforms(META)績後下挫，後向應點拆局？
由於美國債息上升，加上以巴地緣政局緊張，所以在美國聯儲局於11月初議息前，投資者入市態度審慎，而且風險胃納偏低，即使公司的收入及每股盈利較預期好，都會執着一、兩點不好的地方放大，好像Alphabet的業績不差，但因為雲業務增速被指可能見頂，所以股價在周三(25日)晚跌近一成。
裁員減成本見效
Meta的情況及股價走勢與Alphabet相類似，股價原先咬住在高位，屬強勢股，但基於管理層表示，2024年廣告收入具不確定性，所以令到股價受到壓力。
Meta截至今年9月底的第三季業績，收入按年升23%，至341.5億美元，較預期的335.8億美元高。每股攤薄盈利較預期的3.64美元遠好，達到4.39美元，較去年同期升168%。作為科技增長股，市場一直最為關注的是用戶增長。
包括Facebook、Instagram、Messenger、WhatsApp及其他應用程式的應用程式家族(FoA)的日活躍用戶在9月有31.4億，按年升7%。月活戶用戶達39.6億，按年升7%。單看Facebook數據，日活躍用戶20.9億，按年升5%。月活躍用戶30.5億，按年增3%。今年第三季除應用程式家族的月活躍用戶增速較第二季高1個百分點外，其餘與第二季持平。由於Meta的基數大，所以用戶數能夠有中高單位數增長已算不錯。
在第三季，廣告印象(Impressions)較去年同期升31%，主要受亞太及世界其他地區增長推動。廣告平均價格則按年跌6%。雖然廣告平均價格仍要跌，但是較之前5個季度都是雙位數跌幅，下跌速度已有所放緩，假如能夠轉正又會是另一光境，而下跌的部份原因是於一些變現能力低的地區廣告印象增長強勁。
講完主要指標，再看Meta盈利能夠有強勁增長的部份原因削減開支見效。在第三季，Meta的成本及開支按年減少7%，至204億美元。員工數目同比大減24%，至6.62萬人。公司指裁員行動基本上已結束，但仍會就設施整合及數據中心進行重組。
驚廣告收入前景不明
Meta的首席財務官(CFO) Susan Li預期，2023年全年總支出為870億美元至890億美元，較之前估計的880億美元至910億美元下降，其中亦已包括設施整合及僱員補償等重組費用。另主要發展元宇宙的Reality Labs營運虧損會持續。在第三季，Reality Labs的營運虧損達37.4億美元，按年升1.9%，但收入只有2.1億美元，按年跌26.3%，因為頭載裝置Quest 2的銷售下跌。新的Quest 3剛於10月上市發售。
單從第三季業績看不太見到問題，在業績會有分析員問Susan Li對2024年收入前景，她回應其中提到波動的宏觀環境對明年廣告收入有重大影響，會密切監察發展，亦稱收入不明朗(the revenue outlook is uncertain)。雖然字眼並非強調，但被抽了出來成為焦點，股價因而下跌。
在前景展望方面，Susan Li預期在第四季，收入會達365億美元至400億美元，以去年的321.7億美元計，升幅介乎13.5%至24.3%。有分析員問區間較闊並提問，Susan Li表示，受到中東地緣政局影響，以色列為主的廣告商下跌，雖然對業務不重要，另亦有其他品牌推廣活動在發生衝突後也暫停了。但她指，很多已逐步回復，而網上商務受影響很少。參考烏克蘭為例，俄烏衝突開始時部份業務會有影響，之後會慢慢反彈。Meta收入依靠廣告，在第三季佔收入98.5%，所以一提到廣告收入不利的消息，市場自然較為緊張。
縱使投資者關注明年廣告收入不明朗，但今次業績會管理也很着重人工智能AI開發及融入整個生態圈。如AI推動的帖文推薦提高了用戶參與度，用戶花在Facebook及Instagram的時間增加了7%及6%。AI工具亦協助Advantage+購物活動達到100億美元里程，亦有超過半數廣告商會用Advantage+創意工具去優化廣告中的圖文。此外，商業信息使用持續上升，創辦人朱克伯格(Mark Zuckerberg)指會是下一業務支柱，而加入更強AI功能於用戶的商業活動，會是2024年一個重要焦點。
着重盈利 等跌定才分注買
從營運數據看，Meta繼續保持良好發展，而且值得留意一點是Instagram的Reels推出之來提高了用戶使用時間40%，並提早到變現的里程，目前已對整體廣告收入達中性。Reels仍是重點拓展項目，之後預期可慢慢對盈利作出貢獻。
削減及控制支出是Meta改善財務表現的關鍵，朱克伯格稱會繼續看重支出管理，但預告會增加聘請AI人才，所以相關僱員人數及支出會上升。
廣告收入重要，在第三季，網上商貿是最大按年增長動力，之後是消費產品及遊戲。網上商貿及遊戲增長是由中國廣告商投錢吸引其他市場客戶帶動。按地區分，增長最強的是世界及其他地區和歐洲，分別升36%及35%，亞太及北美則各升19%及17%。
最後，說到底對廣告最大影響其實是美國通脹及聯儲局利率走向，從最新經濟數據看，美國經濟動力仍鞏固。Meta下跌是較受市場氣氛影響，而且今年以來升幅大，所以有獲利壓力，惟長綫具價值，見回穩可吸納。股價初步看8月低位約274美元能否守住。
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