中東危機會否引發1970年的滯脹發生?香港樓市將會如何?

記得小龍2022年提出「美股逢七必跌,美國會大加息如1970年代大加息」,結果美股2022年大跌及如1970年代加息。1970年代是的滯脹主要有兩個,包括美國放棄金本位及石油危機,那麼近日爆發的中東危機會否引發如1970年的滯脹? 而令到美國大加息,及令到香港樓市受壓?

1973年和1979年發生了兩次重大的原油危機。由於阿拉伯國家對以色列的軍事行動,當時阿拉伯石油出口國組織(OPEC)因阿拉伯國家對以色列的軍事行動而對美國、加拿大和其他支持以色列的國家實施了石油禁運。這導致全球原油價格暴漲,高昂的能源成本對經濟產生了嚴重的衝擊,加劇了滯脹問題。

1973年10月第四次中東戰爭爆發,OPEC中的阿拉伯成員國宣佈對西方國家實施減產提價的措施,國際市場上原油價格從1973年初2.95美元漲到11.65美元。這是其中一次最嚴重的全球經濟危機,所有工業化國家的生產力增長都明顯放緩,1974年美國、英國和日本甚至出現了經濟負增長。1975年美國通脹率達到12%惡性通脹區間。

1978年底,伊朗一度停止輸出石油60天引發第二次石油危機。油價由1979年初的每桶13美元暴漲至1980年的34美元,並持續超過半年,成為上世紀70年代末西方經濟再次全面衰退的一個主要原因。美國的經濟增速也在此期間下滑3%。美國通脹率飆升至14.8%。

美聯儲瘋狂加息,高利率導致經濟陷入滯脹。1979-1980年美國通脹率持續在兩位數惡性區間,通脹率接近15%、3個月美國國債利率超過17%、商業銀行貸款利率最高達21.5%。1979年沃爾克就任美聯儲主席後毫不猶豫的大幅提高聯邦基金利率,並拋售短期國債、提高貼現率至12%,聯邦基金利率最高提至22.36%高位。高利率很快刺破經濟,GDP增速降至-1.8%、失業率10.8%,美國陷入滯脹格局。

美國金融市場上演股債雙殺。標普500指數下跌42.9%,美股漂亮50破滅抱團瓦解;1980-1982年滯漲時期,標普500指數下跌13.8%。

不難看到當時中東地緣政治問題,所以引發石油危機推高通脹。50年後的今天,將出現了中東地緣政治問題,這會否引發類似石油危機推高通脹,而令到如1970年的大加息呢?

那麼如果利率如1970年代大加息,引發全球經濟衰退,及香港會否跟加息? 1997年至2003年是樓價一直跌,利息一直跌;但這一次是樓價一直跌,利息一直升,物價亦上升。

但是如果之後發生黑天鵝,例如好像1970年代的大加息,令到經濟轉差你將如何?

經濟大蕭條在歷史上周而復始發生,過去量寬十年,美國主導「大撒幣」下,大量市場流動性並不是流入實體經濟,而是湧往股、樓、加密貨幣等市場瘋炒,有錢人身家水漲船高,富者愈富。簡單的”錢生錢”,誰敢槓桿,或者誰敢槓桿再槓桿便是致富的關鍵。房地產投資成為過去十年的贏家,但是量寬的時代已經完結,那麼過去十年的財富如何可以留得住?

萬物都有週期,危機是危中有機。危機的背後往往蘊藏著機遇。經濟大蕭條是一次大洗牌,也是財富的轉移。有遠見的人都在蓄力做著各種的準備。有一句俗語「光腳的不怕穿鞋的」,要錢沒有要命有一條,所以窮人在經濟危機是不怕,因為無錢可輸,反而是機會。但對於過去10多年積累了一定財富的中產而言,經濟衰退或者經濟危機的成本和代價也會轉移到他們頭上,他們的資產會縮水或者減少,例如在樓市股市及債市。

這些年全球巨量的資產泡沫,是在洗劫窮人財富,令富者愈富,貧者愈貧。世界秩序洗牌,世界財富將會洗牌。這是共業,那麼如何超越共業? 筆者一直講別在九運前死去,但大量的中產財富被轉移。而很多人將會面對兩件事1. 「親情友情及錢之間做決擇。」,2. 「樓花負資產」。而很多人在理財,誰知最後愈理財人愈窮。

作者:江恩小龍劉君明

江恩理論及經濟周期專家,曾到中港台三地演講及出版多本技術分析書。目前在證券公司專注於債券,股票及投資帳戶組合管理。 網站: https://ericresearch.org

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