港股望擺脫成交低點 升破此關才有作為

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上週因國慶假期補假只有四個交易日,港股先跌後升,恒指於周二及周三見二連跌後,緊接出現二連升,但未能全然收復失地,上週仍要淨跌逾320點,周五 (10月6日) 一度高見17,603點,卻收報17,485點,未能企穩17,500點之上。

從去年11月29日至今年9月25日歷時近十個月,都未嘗收低於17,500點;但由9月26日至今共八個交易日,就有六個收於其下,佔比達3/4,反映港股現處逾十個月低水平。筆者認為現時關注點有二,其一是港股現在的價量情況,上周五恒指十天移動平均線在17,528點。

近期見最低三日成交額

從當日恒指高位和收市位於17,500點上落位置,反映除了此關口,10天線同見得而復失。另見9月7日至今,不只上述那天,就連9月7、15和25日均是10天線得而復失。另可留意期內有兩天 (9月22和29日) 收高於10天線,就算如此,恒指依然未能擺脫弱勢。於「價」以外,「量」亦值得關注,於10月4至6日大市成交金額分別約576億、470億和480億港元,今年暫時最低三日成交額。其中兩日恒指在升,證明上揚乏力,所以17,500點關口最終得而復失不難理解。

就算量增後市仍不樂觀

不過這三日的低成交額,只是內地國慶黃金週假期令港股通關閉,今日 (10月9日) 將會恢復交易,預期成交額會增加,至少會回到700億元以上。但相信這亦不足以帶動港股顯著上揚,畢竟或即日均成交額回到1,000億元水平,仍屬交投偏靜狀態,投資者缺乏入市意欲,賣方動力將繼續佔優。正好道出為何9月7日至今,不時見恒指上破10天線;但礙於賣方持續「拖後腿」,所以恒指在18,500、18,000和17,500點關口均相繼失守,如今來到關注17,000點關口,也是港股現時的第二個關注點。

萬六點關口之參考由來

誠如10月4日發佈市評文章時表示,恒指若失守17,000點,為金融海嘯以來罕見低水平,屆時應有在一週內跌至16,000點,甚至更低水平的心理準備。為免前文篇幅太長,當時未有加以解釋,對於下行空間看法可參考去年10月10日至11月10日恒指表現,於去年10月10和11日分別收報17,216和16,832點,後者失守17,000點收市。由當日至同年11月10日均收於其下,歷時長達一個月受制於17,000點關口,證明如此強力的支持位一旦失守,賣方必然積極推倒恒指,意味著會見很大的下行空間。

而從去年10月11日至11月10日,期內共23個交易日,其中12日的恒指低位在16,000點以下,佔比超過一半,故此用到16,000點作下一觀察關口。大家若有留意去年10月24日至11月4日共10個交易日 (正是上述12日之中的大部分日子),每日低位介乎14,597至15,442點,連15,500點亦告失守,可見筆者所用的16,000點,經已是保守估算。雖然如此,相對17,000點,於失守後將有達千點的下行空間。至於上方參考位置,則應留意本週能否見連續兩日或以上收高於17,500點,才可望17,000點關口能多堅持一點日子。

作者:聶振邦

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聶振邦 (聶Sir) 證監會持牌人,證券分析師。為多個電視台及媒體擔任財經節目嘉賓及撰寫評論專欄。