拆解騰訊業績好壞

上周五 (8月11日) 至今港股已見四連跌,兩個心理關口19,000和18,500點相繼失守,昨日 (8月16日) 收報18,329點,暫為今年第三低收市位,較6月1日最低收報18,216點,相距僅約110點。參考最近四個交易日恆指相對下跌173、301、192和251點,均遠多於110點,所以今日 (8月17日) 恆指若續跌,應有收市位創新低的心理準備。留意昨日上午恆指下跌257點,下午則微升6點,下午波幅亦介乎18,261至18,349點,差距不足90點,反映市場觀望氣氛濃厚,皆因騰訊控股 (0700.HK) 收市後公佈2023年中期業績。

收入和盈利跟預期比較

騰訊現為恆指第二大權重股,倘若公佈佳績,市場憧憬為恆指靠穩帶來助力。參考績前18間券商預測,非國際財務報告準則淨利潤介乎664.20億至709.75億元 (人民幣,同下),較去年同期增長23.7%至32.2%,結果實際數字為700.86億元,接近預期上限。若以預測中位數683.90億元作標準,得出優於預期的結論。這些券商也對收入作預測,介乎2,991.86至3,039.82億元,中位數為3,009.30億元,較實數2,991.94億元為高,略遜市場預期。由於兩數相距不足0.6%,視為乎合預期未嘗不可。

騰訊業績令人或感失望

另看6間券商對股東應佔溢利預測,介乎512.69億至564.92億元,中位數為549.55億元,較實數520.09億元為高,即遜於市場預期。綜合收入和盈利表現,相信市場認為未算很大驚喜。畢竟2022年中期的股東應佔溢利是四年 (2019至2022年) 同期最低,所以2023上半年業績本身有低基數光環加持,實數依然是近四年 (2020至2023年) 的尾二,故不排除部分投資者或感失望。截至昨日下午6:00夜期報18,171點,開市45分鐘已下跌124點,並且當時跌幅有擴大跡象,一方面反映市場對港股信心仍是疲弱;另一方面間接道出對騰訊業績不感滿意。

一股絕難獨挑恆指大樑

事實上,除非市場出現重大利好消息,否則恆指難以扭轉短期弱勢,回顧8月10日傍晚,阿里巴巴─SW (9988.HK) 公佈2023/24財政年度首季業績,誠如8月14日發佈市評文章時表示,截至2023年6月底的三個月股東應佔溢利達到343.32億元人民幣,較績前市場預測值上限高出超過21.0%,可見季度業績令市場有驚喜。結果翌日恆指最多高走近100點便乏力,最終指倒跌173點收市。若以騰訊跟阿里巴巴業績比較,不難看出騰訊的失色。另想指出阿里巴巴現為恆指最大權重股,佳績亦未能挽回恆指弱勢,更何況是騰訊呢?

而被視為近日港股跌勢主因的內房股負面消息,作為「風眼」的碧桂園 (2007.HK) 其實已見二連升,昨日與龍湖集團 (0960.HK) 和碧桂園服務 (6098.HK) 同為四大表現最好藍籌股之三。面對內房民企藍籌股造好,恆指仍然見跌,反映市場不是純單對個別板塊;卻是對港股整體短期後市欠缺信心。這亦道出就算騰訊跟阿里巴巴一樣,業績表現能為市場帶來驚喜,在欠佳的港股投資氣氛下,絕不足以扭轉恆指現況。本週關注恆指在18,000點關口能否守住收市,要是失守,應有顯著尋底心理準備,17,200至17,000點之間才可望有支持。

作者:聶振邦(聶Sir)

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聶振邦 (聶Sir) 證監會持牌人,證券分析師。為多個電視台及媒體擔任財經節目嘉賓及撰寫評論專欄。