內地GDP遜預期 恒指要再升需守住此支持

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上週 (7月10至14日) 港股表現強勢,科指見四連升;恒指和國指更見五連升,留意恒指和科指於6月也曾見五連升,分別在6月7至13日,以及6月9至16日,同期受惠於美國科技股造好,納指於6月7至15日見六連升,期內累升5.17% (13,104 → 13,782點)。回看現在,納指於7月10至13日見四連升,累升3.50% (13,660 → 14,138點),至於同期也見四連升的港股科指,累升8.61% (3,901 → 4,237點),表現遠勝納指。筆者認為此結果毋須感意外,港股有別於6月的升勢,今次連人民幣匯價也轉強。

現屬人民幣罕見凌厲走勢

美元兌人民幣在岸價從6月30日人民幣最弱勢時見7.2689至7月14日收報7.1411,不足半個月人民幣累升近1.79%。最近四個交易日 (7月11至14日) 更見四連升。今年已過了超過一半,僅見兩度四連升,除了1月4至9日,便是如今,反映現屬人民幣罕見凌厲走勢。年初至今人民幣在岸價貶值3.42% (6.8972 → 7.1411),若非計及近日人民幣回升,截至6月底最差之時,跌幅超過5.11% (6.8972 → 7.2689),以中國現為第二大世界經濟體來說,屬驚人跌幅。保守預期,人民幣至少升值至7.1000水平才受阻。

本週焦點落在第二季增速

那麼人民幣會重上2022年9月水平,當時恒指和科指分別在19,800和4,300點水平,參考上周五 (7月14日) 收報19,413和4,228點,兩者較去年9月水平差距均少於2.00%,證明人民幣若非突破7.1000水平,短期人民幣表現難為港股帶來續升動力。本週焦點必然落在今日 (7月17日) 中國公佈今年第二季經濟增長之上,於7月13日發佈市評文章已表示,7月11日中國社科院金融研究所發佈2023年第二季度《中國宏觀金融分析》報告顯示,考慮到經濟復甦動能放緩和低基數效應,第二季度GDP按年增速可能達到7%左右。

未能企穩萬九點有所戒心

參考今年4月瑞銀對第二季增長預測已看升至6.0%以上,不過上周五瑞銀亞洲經濟研究主管則表示,預期增速是7.2%,較上述的6.0%以上明顯看法變得較樂觀。對於人民幣匯率,也預期下半年見回升,今年底看6.9000至7.0000水平。至於市場的綜合看法,則預期增速達7.3%,較第一季的4.5%顯著提速。市場對中國前景較早前稍轉樂觀看法,也為上週港股升勢帶來助力。不過上周五恒指開於全日高位19,534點,為6月21日以來最高,成功上破19,500點,不過未能企穩,最終收報19,413點,較高位回落逾120點,僅升63點。

升幅為過去五個交易日最小,亦未能收高於7月4日的19,415點,加上週末夜期收報19,319點,下跌131點,反映今日恒指低開機會大,甚至有五連升止步可能。觀乎7月12和13日之間有上升裂口,介乎18,932至19,163點,所以本週留意會否收低於19,163點,未見出現視為港股升勢無被破壞。另一考量是以五連升的累計幅度作分析,從7月7日收報18,365點,至7月14日收報19,413點,累升1,048點,一般回調1/3或以下看為升勢無被破壞,今次幅度為不多於350點,所以就算失守19,163點,只要仍收高於19,065點,後市仍可望有力續升。

內地公布第二季GDP按年增長6.3%,是近兩年來最高,但就遜預期的7.1%。雖然香港因打風休市,但內地A股有市,暫時偏軟。明日港股要留意向下支持位的防守力。

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聶振邦 (聶Sir) 證監會持牌人,證券分析師。為多個電視台及媒體擔任財經節目嘉賓及撰寫評論專欄。