小心港股上方阻力

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上週恒指就日內表現而言,筆者會以「搖擺不定」來描述,於五個交易日曾有四日一度出現跌市。不過就收市表現而言,卻見結果不俗,皆因有四日高收。以上走勢反映好淡爭持激烈,日內曾見跌代表賣方反撲積極,不過最終未能取得持續優勢,證明上週買方動力偏強。特別見於最近三日 (6月7至9日) 錄得三連升,並於周五 (6月9日) 收報19,389點,除了是5月24日以來最高收市位,亦是期內首度收高於19,300點。於6月8日發佈市評文章時已表示,19,300點為現時枯榮分界的重要參考。

斷言本週恒指續升言之尚早

倘若6月8及9日也未能收高於19,300點,應有恒指繼續「缺乏方向」的心理準備。如今終見突破收市,看來有突破於18,500至19,300點橫行區的勢頭。當然,恒指現水平較19,300點高出不足90點,所以斷言本週必會續升言之尚早,至少還要觀察今日 (6月12日) 表現,仍見收高於19,300點,才可對後市走勢感樂觀。現時筆者依然在意大市成交金額情況,最近三日均低於900億港元,年初至今只有三日成交額在800億元以下,分別是5月2、3和16日,其中5月2和3日為內地假期港股通關閉,成交偏少可以理解。

現時港股面對上升動力不足

而5月16日成交額則約784億元;但此交易日前後附近的日子,成交額卻在950億元以上,不像如今成交額是連續三日處於偏低水平。要是成交額本週繼續在900億元以下,就算恒指再升,也不會走得太遠,觀考5月23和24日的下跌裂口,介乎19,304至19,363點,現為19,389點高於裂口頂部19,363點,視為已回補裂口。參考5月19日以來,高位見於5月22日的19,806點,較周五收市位高出408點,故此若成交額不增加,面對上升動力不足,或於19,800點附近便止步,畢竟本週市場關注多項內地及外圍公佈的經濟行情。

美國通脹有望再進一步回落

香港時間6月13日晚上8:30美國公佈5月份居民消費價格指數 (CPI),4月為4.9%,由去年7月的8.5%計起,經已連續十個月CPI見回落,暫看5月數據進一步回落機會大,筆者預期會介乎4.5%至4.2%。若推斷正確,聯儲局考慮繼續加息的機率將銳減。香港時間6月15日凌晨2:00會公佈議息結果,現時預期不加息機率逾七成;但7月加息1/4厘則逾五成,相信現屬審慎估計,若然CPI公佈數字真的在4.5%或以下,7月也不加息機率應會由現約三成見顯著增加。另一關注行情是6月15日將公佈的多項內地經濟數據。

數據包括5月份固定資產投資、工業增加值,以及社會消息品零售總額等,相信焦聚落在後者,對內地將來的內需走向有啟示,3月和4月分別錄得同比增長10.6%和18.4%,增速顯著提升,但由於上月公佈的內地CPI和PPI數字均低過市場預期,市場關注5月零售增速會否有所減慢。

人民銀行預期CPI在下半年有望步回升,至12月的同比升幅達1.0%以上;但筆者想指出去年5至11月數據都在2.1%或以上,12月也有1.6%,故此要是預期12月只是在1.0%以上,通脹增速未免偏低,所以現時港股走勢良好,可是礙於本週有多項經濟行情發佈,留意恒指靠近19,800點會否受阻。

作者:聶振邦

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聶振邦 (聶Sir) 證監會持牌人,證券分析師。為多個電視台及媒體擔任財經節目嘉賓及撰寫評論專欄。