小心恒指下試17300點

自5月23日起港股弱勢持續,至5月31日共六個交易日,其中五日見跌,就恒指而言,升市見於期內的5月30日,僅升44點,相比5月23至29日四連跌,累跌已達827點,反映當時升幅是軟弱無力,故此5月31日再跌亦毋須感到詫異。最終六日累跌超過1,400點,就六日的表現而言,為今年2月7日以來表現最差。另可留意自5月25日收低於19,000點後,至今已是連續四日如此,足見去年12月8日以來,超過五個半月的支持位已告失守,預示恒指仍有較大下行空間。

預期聯儲局6月加息成主流看法

若以5月24日收報19,115點計起,至5月31日僅四個交易日,已累跌逾880點。雖然如此,現時仍要關注短期還有多大的下行空間。於5月29日發佈市評文章時,於文末表示當時反映聯儲局於6月加息機率逾六成 (5月26日為64.3%),若機率進一步增加,美匯續升誘因大,故此反觀恒指短期續見偏弱則機會大。參考5月30日 (本周二,5月29日則為美國假期) 為66.6%,機率的確在增加,所以香港時間周三 (5月31日) 恒指再跌乎合預期。而美匯指數亦由前文表示5月26日收報104.23,至5月31日報104.31 (香港時間截至晚上9:34),仍在走強。

近期恒指與人民幣走向關係密切

美匯強意味著人民幣依然有貶值壓力,昨日港股開市不足半小時,美元兌人民幣 (在岸價) 經已上破7.1000,現報7.1101 (香港時間截至晚上9:34),處於去年11月30日水平。回看恒指於同日介乎18,052至18,645點,昨收18,234點正是在此範圍內,近期恒指表現與人民幣匯價走勢關係密切毋庸置疑。上述聯儲局於6月加息機率一直保持在六成以上,筆者認為絕非偶然,要知道在5月24日機率不過是在36.4%,代表當時主流看法是6月維持利率不變,及至5月25日起加息1/4厘機率才跨越五成,到底甚麼原因驅使變化出現呢?

暫停實施債務上限的非一般議案

於5月25日美國公佈今年首季GDP修訂值,由初值1.1%,修訂為1.3%,刺激美匯指數上破104.00;而GDP向上修訂市場認為聯儲局有空間繼續加息壓抑通脹,促使6月加息1/4厘的機率跨越五成,成為主流看法。另外,市場繼續關注美國政府債務會否出現違約發展,歷任美國總統與國會商討此議題,均在上調債務上限金額多寡;今次卻是破天荒就著暫停實施債務上限進行表決,令部分國會議員憂慮此舉不利美國經濟走向,美國通脹再次升溫,聯儲局又要考慮採取持續而激進加息政策。

若真的如此,則自2022年3月起美國進入加息周期抑壓通賬的努力,將付諸流水。今屆美國總統任期始於2021年1月,當時美國通脹為1.4%,而今年4月則是4.9%,相距達3.5%,所以要是通脹在現水平再次升溫,顯著不會像去年6月處於9.1%就止步,最壞情況可以高達12.6% (9.1% + 3.5%),正是上述看法聯儲局又要考慮採取持續而激進加息政策的原因。加息預期令美匯走強,現應留意本週結束前美元兌人民幣 (在岸價) 能否靠穩在現時的7.1100水平。否則,若見人民幣匯價上破7.2000,要有恒指下試17,300點的心理準備。

作者:聶振邦

更多內容:

Nvidia及Nu Bank績後急升可追定要沽?

吼三隻首季扭虧為盈的科網股

美國聯儲局縮表萬億 樓市股市必受影響

分享給你的朋友

美股表現近年持續強勁,不知如何入手?我們精選了10隻高增長美股,並撰寫了《不應錯過的10隻高增長美股》免費報告。立即按此下載!

想提早退休? 想提高每月的被動收入?

我們撰寫的《必須收藏的收息股投資指南》電子書用實例教您挑選出真正可長期持續派息的收息股及揭示必要避開的收息「陷阱」。要知道打造穩健收息投資組合的竅訣,請立即按此免費下載!

本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)

About 聶振邦 517 Articles
聶振邦 (聶Sir) 證監會持牌人,證券分析師。為多個電視台及媒體擔任財經節目嘉賓及撰寫評論專欄。