恒指要看關鍵位能否喘定

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繼4月13至17日恒指見三連升後,過去兩個交易日 (4月18及19日) 均見跌,兩日累跌超過410點,反映周一升逾340點亦已被消化,昨收20,367點;但仍較4月13日收報20,344點略高,未能斷言升勢已被破壞。留意現時技術分析出現不一致結論,需要審慎解讀。

先看利好一方,雖見二連跌,卻依然收高於50天移動平均線,已是連續四日收高,多於三日傾向視為已企穩此線之上。不過昨日50天線於20,301點,較收報20,367點相距不足70點,參考過去兩日分別下跌131和282點,反映若今日恒指連跌,失守50天線機會大。

利好訊號見憂慮

另一參考是10天和50天線的互動,於4月17日起上破50天線,快線升穿慢線屬利好訊號,截至4月19日已是三日處於50天線之上,兩線差距分別是56、116和138點,有擴大跡象,支持利好後市的立論。但也不是毫無隱憂,昨日恒指收低於10天線,是3月22日以來首度出現,事隔接近一個月見回軟。

此外,4月18和19日見10天線分別在20,443和20,439點,正醞釀下移,倘若恒指續跌,10天線下移速度將加快,不久會見10天線跌破50天線,便由現時的利好訊號,轉為利淡訊號。

交投不活躍狀態

論到平均線下移,本身50天線自3月14日起便是如此,所以就算早前10天線不是在上移,只要在橫行,上破50天線實則只是時間問題,這樣的突破顯然不屬強勢利好訊號,所以綜合上述各項利好訊號分析均見憂慮,加上自4月12日至今共六個交易日,其中五日大市成交金額都低於1,100億港元,昨日約999億元,更是低於1,000億元,屬於交投不活躍狀態,證明上揚乏力。至於利淡訊號,可留意陰陽燭形態,以3月20日和4月17日恒指收報19,000和20,782點比較,累升近1,800點,歷時接近一個月。

長陽燭轉十字星

一般歷時超過兩週,視為升勢已持續一段日子,及後見陰陽燭利淡形態參考性較高。4月17日恒指收市位和開市位為20,782和20,374點,相距超過400點,產生較長的燭身,配合當日高位和低位為20,864和20,299點,亦產生上、下影線,形成上下影線陽燭,屬強勢陽燭的一種,解讀為買方動力較強,理應預示升勢會持續。不過4月18日見收市位和開市位為20,650和20,643點,相距少於10點近乎燭身「缺席」,形成「十字星」,屬好淡爭持形態。由買方強勢轉為買賣雙方在拉鋸,證明早前買方優勢經已消失。

長陽燭緊接見十字星處於陽燭燭身之中,形態名為「十字胎」,配合恒指已上揚一段日子,就是「頂部十字胎」,屬利淡形態。此形態出現後,緊接交易日恒指續跌,所以要對恒指或要進入跌勢有所戒心。參考4月13日收報20,344點及50天線處於20,301點,反映若見連續兩天收低於20,300點,確認恒指仍要下行,20,000點心理關口未必能守住。觀乎250天線在19,751點及3月28日收報19,784點,意味者19,800點才屬較強支持位,故此於20,300點失守後,關注恒指於19,800至20,000點之間能否喘定。

作者:聶振邦

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聶振邦 (聶Sir) 證監會持牌人,證券分析師。為多個電視台及媒體擔任財經節目嘉賓及撰寫評論專欄。