傑西·李佛摩Jesse Livermore的傳奇交易生涯

傑西·李佛摩Jesse Livermore 是生於 1877 年的交易員,他是未被廣泛認識的最偉大交易員之一。他的生平被 Edwin Lefèvre 描述在他所寫的經典之作《股票操作者的回憶錄》(Reminiscences of a Stock Operator, 1923)中,被認為是所有交易者必讀之書。但它所帶來的價值不僅僅是一般性的推薦。

Livermore 也是《如何交易股票》(1940)的作者,同時也是有史以來最偉大的交易員之一。在 1929 年的巔峰時期,他的身價達到 1 億美元,按照今天的美元計算,大約相當於 15 億美元。

Jesse Livermore 是一個股票交易員,他在 1929 年峰值時期積累了價值 1 億美元(相當於今天的 15 億美元)的巨額財富。

Livermore 交易時使用的是自己的資金和系統,不交易任何其他人的資金。

Livermore 喜歡交易有趨勢的股票,避免交易盤整市場。當價格接近關鍵點時,他等著看它們如何反應。他利用價格模式和交易量分析,也可以用來確定交易是否會繼續進行。

Jesse 很成功,但也曾多次失去財富,通常是因為不遵守自己的規則。

了解傑西利弗莫爾的交易策略

考慮到他是靠自己交易,使用自己的資金、自己的系統,而不是聯合交易任何其他人的資金,他的成功就變得更加驚人。毫無疑問,自利弗莫爾先生開始交易股票和大宗商品以來,時代已經發生了變化。與今天相比,市場交投清淡,波動劇烈。傑西談到通過購買或出售 1,000 股來使主要股票下滑多個點。

儘管時代變了,他的規則仍然適用,他所尋找的價格模式在今天仍然非常適用。我們將查看 Jesse 交易模式的摘要,以及他的時機指標和交易規則。

價格模式

傑西沒有現代圖表的便利來繪製他的價格模式。相反,這些模式只是他在分類帳中跟踪的價格。他只喜歡交易有趨勢的股票,避免盤整。當價格接近關鍵點時,他等著看他們如何反應。

例如,如果一隻股票跌至 50 美元的低點,反彈至 60 美元,現在又回落至 50 美元,傑西的規則規定要等到關鍵點出現才能進行交易。如果同一隻股票漲到 48 美元,他就會做空。如果它從 50 美元的水平反彈,他將在 52 美元處做多,密切關注 60 美元的水平,這也是一個“關鍵點”。

例如, 升至 60 美元以上將觸發在 63 美元處增加頭寸(金字塔)。未能突破或保持在 60 美元以上將導致多頭頭寸清算。本例中突破的 $2 緩衝區不准確;緩衝將根據股票價格和波動性而有所不同。人們希望在實際突破和進場之間有一個緩衝區,讓他們能夠儘早進入市場,但會導致更少的假突破。

雖然傑西沒有交易區間,但他確實交易了區間市場的突破。他使用了與上述類似的策略,進入新高或新低,但使用緩衝區來減少錯誤突破的可能性。

價格模式與交易量分析相結合,也被用來確定交易是否會繼續進行。傑西用來確定他是否處於正確位置的一些標準是:

  • 突破時成交量增加。突破後的頭幾天,價格應該朝突破方向移動。
  • 正常的反應發生在價格逆勢回撤,但回撤的成交量低於趨勢方向的成交量。
  • 隨著正常反應的結束,成交量再次沿著趨勢方向增加。
  • 偏離這些模式是警告信號,如果價格走勢通過關鍵點得到確認,則表明應該獲得已退出或未實現的利潤。

把握市場時機

任何交易者都知道,過早或過晚正確一點與錯誤一樣有害。時機在金融市場中至關重要,沒有什麼比價格本身更能提供時機。上述關鍵點也出現在個股和市場指數中。在進入大倉位之前讓價格確認交易。

傑西·利弗莫爾認為,無論我們“感覺”多少知道正在發生什麼,我們都需要等待市場來證實我們的論點。只有當它發生時,我們才會進行交易;我們必須盡快這樣做。

交易規則

遵循的交易規則很簡單,自近一個世紀前創建以來, 已被許多交易者納入許多交易計劃。它們在今天仍然有效,並且是在傑西的老生常談下創建的:“華爾街沒有什麼新鮮事。不可能有,因為投機與山丘一樣古老。今天股市發生的一切都已經發生並且將會發生再次。”

  • 順勢交易。在牛市買入,在熊市做空。
  • 當沒有明確的機會時不要交易。
  • 使用關鍵點進行交易。
  • 等待市場確認意見後再進場。耐心導致“大錢”。
  • 讓利潤奔跑。關閉顯示虧損的交易(好的交易通常會立即顯示盈利)。
  • 使用止損進行交易,並在進場前了解它。
  • 在進一步獲利前景渺茫(趨勢結束或減弱)時退出交易。
  • 交易各板塊的龍頭股;交易牛市中最強的股票或熊市中最弱的股票。
  • 不要在虧損的頭寸上加倉。
  • 不要遇到追加保證金通知;而是平倉。
  • 不要追太多股票。

傑西非常成功,但也曾數次失去財富。當他犯錯時,他總是第一個承認,而當他賠錢時,歸結為兩個潛在的罪魁禍首:

  • 交易規則沒有完全制定(他的大部分損失並非如此)。
  • 規則沒有被遵守。

對於今天的交易者來說,這些可能仍然是阻礙利潤的罪魁禍首。交易者要想盈利,就必須實際創建一個盈利的交易系統,然後必須在實際交易中堅持下去。

在他生命的盡頭,利弗莫爾失去了他的全部財產,靠家庭年金為生。

1個傑西概述了一個簡單的交易系統:在進入交易之前等待關鍵點。當這些點開始發揮作用時,使用緩衝進行交易,按照整體市場的方向進行交易。

讓價格決定你的行動並堅持盈利交易,直到有充分的理由退出交易。虧損要小,在沒有明確的機會時要避免交易。當有交易機會時,交易最有可能變動最大的股票。

作者:江恩小龍劉君明

江恩理論及經濟周期專家,曾到中港台三地演講及出版多本技術分析書。目前在證券公司專注於債券,股票及投資帳戶組合管理。 網站: https://ericresearch.org

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江恩理論及經濟周期專家,曾到中港台三地演講及出版多本技術分析書。目前在證券公司專注於債券,股票及投資帳戶組合管理。 網站: https://ericresearch.org