港股難言擺脫調整 3月期指大戶部署分析

自今年1月30日至2月28日歷時超過一個月,港股處於跌勢,恒指累跌逾2,900點 (22,688 → 19,785點),佔去年11月1日至去年1月27日歷時近三個月,累升逾8,000點 (14,687 → 22,688點),為36.28%,反映早前升幅已被消化逾1/3。倘若當時恒指續跌,預期升幅將被消化至約1/2,才可望止跌。

然而,過去三個交易日恒指稍見起色,上周三大升逾830點,由前兩天 (2月27和28日) 均收低於20,000點,反彈至收高於20,600點。不過上周四發佈市評文章時已表示,恒指是否再度轉入升勢,仍有待觀察。

本週能否續升添變數

理由是今年2月22和23日恒指分別高見20,620和20,601點,於3月1日則收於20,619點,仍受制於20,620點。至於3月2及3日收報20,429和20,657點,均低於3月1日的20,619點,令本週能否續升添變數。另可回顧1月4及5日的上升裂口,介乎20,793至20,962點,即或以最近三個交易日高位20,727點 (見於3月3日) 計算,仍未進入上述裂口底部20,793點。

現時還未處於回補裂口狀態,故不排除靠近20,800點便見阻力。暫時只能勉強視為已企穩在10天移動平均線之上。不過此線前在下移,所以恒指以如此方式上破,便認為後市有力續升,支持理據偏弱。

港股夜期升幅屬偏小

前文末又指出美股道指已失守250天線 (見於2月28日),慎防港股表現短期會否被美股拖後腿。而於3月1至3日,道指卻見三連升,250天線失而復得,3月3日收報33,390點,較250天線為32,667點高出723點,亦見連續兩天收高於33,000點心理關口,本週美股有望靠穩。

若外圍未有為港股帶來沽壓,理應港股有力續升,但應留意3月3日道指、標指和納指分別上升1.17%、1.61%和1.97%,面對美股明顯造好,香港時間截至週末 (3月4日) 凌晨3:00夜期收市時,上述三項指數已升0.85%、1.29%和1.67%,港股夜期僅收報20,669點,上升95點,升幅為0.46%,表現未見顯著受惠於美股升勢。

後市去向耐心待確立

另看交易時間與美股同步的港股預託證券,折合恒指預託收報20,610點,較上周五恒指收報20,567點僅高43點,幅度為0.21%,較上述夜期升幅還要少,如此形勢值得關注。筆者認為若要確認恒指升勢續持,現時50天線參考性為高,此線自去年12月1日以來便在上移,至今已超過三個月,上周三至五此線分別在20,854、20,869和20,893點,正在靠近20,900點。反映本週恒指若成功上破50天線收市,為港股能夠續升的有力證明,屆時應關注上述裂口頂部20,962點能否也一舉上破,之後港股走勢會豁然開朗。故此港股後市去向,仍要耐心等待確立。

最後應筆者每逢交易日發佈市評影片的粉絲請求,探討3月期指的大戶部署,參考2月21至27日的成交記錄,留意到兩個成交密集區,分別是19,995至20,017點,以及20,344至20,402點,兩個範圍內的平均成交位置為20,006和20,379點,而2月27日見3月期指收報19,916點,低於上述兩個平均成交位置,由此推斷當時大戶部署淡倉機會大。

另參考2月28日至3月3日的成交記錄,留意到三個成交密集區,分別是20,420至20,482點、20,528至20,550點,以及20,580至20,622點,三個範圍內的平均成交位置為20,452、20,539和20,601點,而3月3日見3月期指收報20,578點,與上述三個平均成交位置相若,故此若本週見期指回到20,400點以下,可確認大戶繼續部署淡倉機會大。

作者:聶振邦

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聶振邦 (聶Sir) 證監會持牌人,證券分析師。為多個電視台及媒體擔任財經節目嘉賓及撰寫評論專欄。