自今年1月30日至2月28日歷時超過一個月，港股處於跌勢，恒指累跌逾2,900點 (22,688 → 19,785點)，佔去年11月1日至去年1月27日歷時近三個月，累升逾8,000點 (14,687 → 22,688點)，為36.28%，反映早前升幅已被消化逾1/3。倘若當時恒指續跌，預期升幅將被消化至約1/2，才可望止跌。
然而，過去三個交易日恒指稍見起色，上周三大升逾830點，由前兩天 (2月27和28日) 均收低於20,000點，反彈至收高於20,600點。不過上周四發佈市評文章時已表示，恒指是否再度轉入升勢，仍有待觀察。
本週能否續升添變數
理由是今年2月22和23日恒指分別高見20,620和20,601點，於3月1日則收於20,619點，仍受制於20,620點。至於3月2及3日收報20,429和20,657點，均低於3月1日的20,619點，令本週能否續升添變數。另可回顧1月4及5日的上升裂口，介乎20,793至20,962點，即或以最近三個交易日高位20,727點 (見於3月3日) 計算，仍未進入上述裂口底部20,793點。
現時還未處於回補裂口狀態，故不排除靠近20,800點便見阻力。暫時只能勉強視為已企穩在10天移動平均線之上。不過此線前在下移，所以恒指以如此方式上破，便認為後市有力續升，支持理據偏弱。
港股夜期升幅屬偏小
前文末又指出美股道指已失守250天線 (見於2月28日)，慎防港股表現短期會否被美股拖後腿。而於3月1至3日，道指卻見三連升，250天線失而復得，3月3日收報33,390點，較250天線為32,667點高出723點，亦見連續兩天收高於33,000點心理關口，本週美股有望靠穩。
若外圍未有為港股帶來沽壓，理應港股有力續升，但應留意3月3日道指、標指和納指分別上升1.17%、1.61%和1.97%，面對美股明顯造好，香港時間截至週末 (3月4日) 凌晨3:00夜期收市時，上述三項指數已升0.85%、1.29%和1.67%，港股夜期僅收報20,669點，上升95點，升幅為0.46%，表現未見顯著受惠於美股升勢。
後市去向耐心待確立
另看交易時間與美股同步的港股預託證券，折合恒指預託收報20,610點，較上周五恒指收報20,567點僅高43點，幅度為0.21%，較上述夜期升幅還要少，如此形勢值得關注。筆者認為若要確認恒指升勢續持，現時50天線參考性為高，此線自去年12月1日以來便在上移，至今已超過三個月，上周三至五此線分別在20,854、20,869和20,893點，正在靠近20,900點。反映本週恒指若成功上破50天線收市，為港股能夠續升的有力證明，屆時應關注上述裂口頂部20,962點能否也一舉上破，之後港股走勢會豁然開朗。故此港股後市去向，仍要耐心等待確立。
最後應筆者每逢交易日發佈市評影片的粉絲請求，探討3月期指的大戶部署，參考2月21至27日的成交記錄，留意到兩個成交密集區，分別是19,995至20,017點，以及20,344至20,402點，兩個範圍內的平均成交位置為20,006和20,379點，而2月27日見3月期指收報19,916點，低於上述兩個平均成交位置，由此推斷當時大戶部署淡倉機會大。
另參考2月28日至3月3日的成交記錄，留意到三個成交密集區，分別是20,420至20,482點、20,528至20,550點，以及20,580至20,622點，三個範圍內的平均成交位置為20,452、20,539和20,601點，而3月3日見3月期指收報20,578點，與上述三個平均成交位置相若，故此若本週見期指回到20,400點以下，可確認大戶繼續部署淡倉機會大。
作者：聶振邦
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