美積極加息壓力增 分析港美股下一支持位

早於2月6日發佈市評文章時,為本月首度探討2月底恒指會在何水平,於2月3日收報21,660點,當時已指出要留意250天移動平均線,為20,204點,兩者相距超過1,450點。表面看來當時談到本月底能否守住250天線言之尚早,不過前文已指出10天和20天線已同告失守,認為恒指下行格局成形了,所以下移至250天線只是時間問題。前文末亦指出留意隨著恒指下行,250天線也會下移,所以當時預測到今年2月28日之時,此線應會靠近20,000點水平,當時的結論是2月跌破250天線機會微。

今日失守牛熊線機會大

如今來到看2月24日恒指表現,收報20,010點,250天線在19,993點,雖見恒指仍在250天線之上,不過此線已在20,000點之下,而非前文預測的靠近20,000點水平,反映恒指跌勢略較月初預測是為急。

另可留意週末 (2月25日) 夜期收報19,712點,下跌253點,250天線則在19,958點,即夜期經已失守250天線,較此線低逾240點。觀乎現時恒指僅較250天線高出不足20點,所以今日 (2月27日) 恒指失守此線機會大,這將是繼1月3日後再度收低於此線,事隔近兩個月後港股出現的弱勢。

下一支持位看一萬九千

恒指由1月27日高見22,700點計起,至2月24日收報20,010點,累跌近2,700點,相對去年11月初以來的升浪,累升8,013點 (14,687 → 22,700點),早前升幅已蒸發逾1/3,理應恒指在20,000點水平見支持。

不過本週若見連續兩天或以上收低於此水平,代表恒指仍有下行空間,調整深度將為上述累升約8,000點的一半,恒指要見18,700點,初步可留意19,000點。參考去年12月21日恒指低見19,063點,較現於20,010點預算下行空間接近1,000點。當我們關注恒指的250天線水平之際,美股道指於此線也值得關注。

美國通脹升溫壓力明顯

上周五 (2月24日) 道指收報32,816點,250天線在32,682點,只差約130點,就幅度而言相距更僅約0.40%,證明除了恒指,道指於本週失守250天線同樣機會大,即港股和美股均見走弱。筆者認為港股短期走勢會受美股拖累,皆因上周五美國公佈1月份核心個人消費開支物價 (PCE) 為4.7%,高於市場預期的4.3%,亦較去年12月的4.4%高出0.3個百分點。這是連續三個月回落後首度見反彈,於去年11月和今年1月同見4.7%,令市場預期今年3月聯儲局要加息1/2厘顯著升溫。

美國時間截至2月25日上午12:40,利率期貨見加息1/2厘的機率為27.0%,較前一天的24.0%和上週的18.1%均見升溫趨勢。現時聯邦利率介乎4.75至5.00厘,市場開始有預測指向今年7月要加息至5.45厘可望見頂。筆者認為參考性不高,皆因單計現時至6月底,聯儲局將議息三次,要是每次加息僅1/4厘,相對現於4.75厘經已變為5.50厘,較上述預測的5.45厘為高。要是這三次加息當中只是其中一次加息1/2厘,聯邦利率便要增至5.75厘,反映上述的5.45厘見頂觀點太樂觀。故此大家應有心理準備,直至香港時間3月23日美國宣佈議息結果前,港股和美股都要受壓,恒指和道指分別看19,000和31,700點會否見支持。

作者:聶振邦

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聶振邦 (聶Sir) 證監會持牌人,證券分析師。為多個電視台及媒體擔任財經節目嘉賓及撰寫評論專欄。