恒指或將下試的重要關口

繼1月30日至2月6日歷時六個交易日,恒指在其中五日見跌後,又於2月10至22日歷時九個交易日,其中七日見跌,並分別於2月2、3及21日見10天、20天和50天移動平均線相繼失守,當中反映較長週期的50天線參考性高。

自去年11月11日恒指向上突破此線後,至今年2月20日均收於其上,歷時超過三個月。上回則見於去年5月30日至7月11日 (6月16日除外),歷時近一個半月,之後出現漫長受制於此線的日子,從去年7月12日至11月10日,歷時近四個月。

港股調整幅度是否夠多

觀乎上回恒指處於50天線之上的日子,顯著少於受制的日子,所以今回處於50天線之上超過三個月,保守而言預算將要受制於此線不少於一個月絕不為過,由今年2月21日計起,3月21日之前受制格局不變。由1月27日高見22,700點後恒指開始下行,至昨日收報20,423點,累跌近2,300點,跌幅約一成,歷時不足一個月,對不少投資者來說調整幅度經已夠多。筆者則想指出從去年10月31日收報14,687點計至上述高位22,700點,歷時接近三個月;但現時跌勢的時長相比仍未夠1/3。

預算月底下試二萬關口

此外,早前累升逾8,000點,如今累跌不到2,300點,相比後者還不夠三成;另若以升幅為54.56%與跌幅10.03%比較,相比更連兩成也沒有。以上各個層面均反映港股調整期快將完結的想法,出現一廂情願局面機會大。現時恒指漸見靠近250天線,現於20,028點,較昨收20,423點相距少於400點。留意於2月20日恒指收報20,886點,較250天線當時在20,061點相距達825點,現僅兩個交易日後,差距已收窄逾半,證明本月底前下試250天線不足為奇,屆時恒指處於20,000點關口,將為今年以來最低收市位。

美股進入跌勢心理準備

周二 (2月21日) 美股三項主要指數均跌逾2.00%,其中表現較佳的道指亦不例外,經已響起外圍投資氣氛轉差的警號。道指收報33,129點,創1月20日以來新低收市。就跌幅而言,則為去年12月16日以來最大單日跌幅;而自去年9月14日以來,跌逾2.00%只有三次,除了今次的2.06%,便見於去年12月15日的2.25%和10月7日的2.11%,反映今次是超過五個月以來的罕見單日大跌幅。自去年12月20日以來,未嘗見道指連續兩個交易日收低於33,000點,現較此水平相若不足130點,未來兩週若見連續失守收市,要有美股進入跌勢的心理準備,屆時港股亦難獨善其身。

現時市場關注美國會否再次提升加息力度,參考美國居民消息價格指數 (CPI),自去年7月數據開始見通脹下行,去年6月和7月分別是9.1%和8.5%,減少0.6個百分點。截至今年2月14日公佈今年1月數字,橫跨七個月,其中三個月減少0.6個百分點,以及一個月減少0.5個百分點。曾經減幅較少見於去年8月和9月數字,分別減少0.2和0.1個百分點,之後連續三個月見減幅擴大,相信與去年9月和11月聯儲局均大幅加息3/4厘有關。去年12月和今年1月CPI為6.5%和6.4%,減少僅0.1個百分點,故此必須關注3月14日再次公佈CPI,倘若未能降至6.1%或以下,美國時間3月22日宣佈加息1/2厘的可能性將顯著增加,環球股市要迎來較深度的調整。

作者:聶振邦

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聶振邦 (聶Sir) 證監會持牌人,證券分析師。為多個電視台及媒體擔任財經節目嘉賓及撰寫評論專欄。