要數美國科技股下跌的最重要原因，聯儲局加息必定霸佔首位。不過，黑暗的前路終於見到曙光，因為隨着通脹回軟，聯儲局放慢了加息步伐，而且主席鮑威爾(Jerome Powell)表示，還要加多兩次息令利率達到限制性水平，峰值也可能低於5厘。受消息刺激，科技股佔比較重的納指周三(1日)升2%，而業績好過預期的Sofi就再升6.49%。
SoFi季績勝預期
SoFi(SOFI)在美國會提供一站式全面金融產品，由貸款、存錢、支出、投資及保障等範疇都有，定位為幫助用戶實現財務自由目標。由於財務自由是近十年美國興起，尤其FIRE提早退休理念大受歡迎，加上疫情令更多人用應用程式及網上金融服務，所以會員人數出現快速增長。
SoFi在2011年成立，在2012年推出學生貸款再融資業務，2014年推出按揭，到2015年加入私人貸款，多年來不斷擴展業務。2019年1月，推出了現時兩個最重要的明星產品電子錢包SoFi Money及可投資股票及加密幣SoFi Invest。而SoFi與特殊目的收購公司Social Capital Hedosophia Holdings Corp. V (IPOE) 合併後於2021年6月正式交易，股價十分波動，高位為約25美元水平。股價歷史高位為2021年2月合併前的28.26美元。
SoFi在周一(30日)公佈截至2022年第四季的季績，總收入4.57億美元，按年升60%，較市場預期多3,000萬美元。每股虧損為0.05美元，較市場預期的每股虧損0.09美元優勝。在績後公司股價單日急升12.46%。
SoFi的經營策略為金融服務生產力循環 (FSPL, Financial Services Productivity Loop)，即用戶為核心，並圍繞他們的人生周期所需去提供不同金融服務。因此，SoFi會提供一站式服務，而且除了少部份按揭貸款，其他貸款整筆或證券化賣出後，SoFi都保留服務權，繼續作為與客戶與已承接金融機構的接觸點。採FSPL策略能獲得客戶最高的生命價值(Lifetime Value, LTV)，並將客成本(Customer Acquisition Cost, CAC)降至最低。
會員為核心，在去年第四季，SoFi淨增48萬新會員，令總會員人數按年升51%，至520萬。惟按年增速已連續6個季度下跌，相信在基數擴大後要回升不易，但看數際字較第三季數高，而且為全年最高會員淨增長季度。另外，新產品數增加超過69.5萬，使到總產品數按年增53%，達約790萬。
預期第四季度錄盈利
金融科技股去年表現特別差的一個主因是沒有盈利支持。不過，公司CEO Anthony Noto稱，在持續增長下，SoFi於2023年第四季有望錄得會計盈利。這對於增長型企業來說是一個重要的里程碑，意味有機會進入可持續長遠增長階段，估值也變得更為實在。
值得一提，一個支持SoFi的正面因素是去年1月獲監管准許將之前收購的銀行註冊並成為SoFi銀行，從而可吸納更多存款，降低資金成本。SoFi銀行業務已可帶來3,000萬美元的季度會計純利。
SoFi業務前景保持改善，回顧第三季公佈業績時也有跟進，當時同樣是優於預期，惟股價急升後轉跌，因為有券商唱淡兼鮑威爾稱加息周期可能較預期長。今次股價走勢能否保持，重要是看日後市場對利率走向預期，而這會受到通脹及就業數據左右。至於公司基本營運，相信繼續改善，為股價帶來價值。不過，急升後想買只應小注，或等修補裂口，看6.1美元或以下有無機會收集。
UPST將繼續波動
SoFi業績市場受落所以有得升算合理，但在揀股時對金融科技股仍要多提防，好像Upstart(UPST)都有從低位顯著反彈，可是期望業績會出現改善恐怕未是時候。Upstart都是一直有同大家跟進股份，去年11月因為績差單日暴跌26.4%。因此，不要以為股價看似略為好轉就可掉以輕心，並非說無潛力，只是壞因素未過。
Upstart服務的賣點是利用人工智能貸款批核，可令銀行控制風險同時，爭取更多貸款生意，尤其一直未觸及的Z世代市場。不過，因為美國聯儲局加息及經濟環境放緩，令到金融機構擔心申請人還款能力，批出貸款較手緊，而申請人又因太貴息不借錢，所以公司面臨貸款量及金額齊跌局面。由於聯儲局仍會加息，並且應不必會於年內減息，因此公司經營環境最惡劣的時期應未過，加上經營現金流轉差為負數，不應太早轉樂觀。
Upstart會於2月14日公佈業績，管理層預期收入會達1.25億美元至1.45億美元，以中位數計按年跌56%。淨虧損預期為8,700萬美元。另外，市場預期，收入為1.34億美元，經調整每股虧損為0.47美元。
除了盈利數字外，投資者亦要看各業務的貸款量及金額，還有市場很敏感自資貸款金額是否繼續膨脹。至於能抱有一絲希望是裁減140名負責處理貸款申請的員工後，部份支出可以下降，但應難左右大局。Upstart本來是一家有盈利公司，而背景是處相對低息環境，所以等到聯儲局減息時，盈利表現及股價走勢或者可以大翻身，可是現時追入風險較高，暫未是好選擇，不妨待績後再評估，即使買也只宜小注，並定好止蝕。
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