三隻近來獲母企增持的高息港股

母公司增持往往能為投資者帶來信心,早前港股受累加息步伐加快和內地疫情惡化等憂慮影響而創下回歸25年以來新低,東風(0489.HK)、中糧家佳康(1610.HK)及中移動(0941.HK)卻獲得母企多度增持,股價持續修復可看好。

1.東風集團

東風集團母企東風汽車經港股通管道,在2022年9月下旬至12月上旬,共增持東風H股1.24億股(佔H股3.6%),當中約4360萬股是在12月上旬買入,據報道全期期內共動用資金5.23億元,均價是4.21元。 除了控股股東增持,東風集團也動用自有資金進行回購,2022年12月下半月至2023年1月初,合共增持3189萬股,估計涉資約1.5億元。母企市場增持及公司回購都有利股價,反映對自家公司前景充滿信心。

東風2022年全年汽車銷量246.5萬輛,按年跌11.2%,原因是期內內地疫情惡化,多地實施嚴謹防疫措施,令整體汽車銷售回落。不過,東風的新能源汽車全年銷量達到34.6萬輛,按年大增1.2倍,相信新能源汽車將逐漸成為公司銷售主力,並配合國策支持高速發展。

彭博綜合券商預測,2022年東風每股盈利料微跌2.5%,預測市盈率3.2倍,而2023年預計每股盈利回升2%, 2022及2023年預測市盈率同約3.2倍,較同業吉利(0175.HK)的預測PE 約20倍、14倍;長汽(2333.HK)預測PE約8.5倍、8.7倍;廣汽(2338.HK)的約5倍、4.4倍要低。東風估值偏低,成為母企及回購最好理由。同時2022至2024年預測股息率分別為10.9厘、12.6厘及14.6厘,屬超高息水平。

2.中糧家佳康

中糧家佳康1月初公佈以每股2.3元發行6.8億股新股予主要股東中糧集團,集資15.6億元,每股作價較前收市價僅折讓約1.7%。增持後中糧集團持股由約29.9%升至擴大後股本約40.3%。母企以配股形式增持,雖會令公司每股價值被攤薄,然而中糧集團配股價較市價僅屬輕微折讓,且增持幅度高,反而能給予市場信心。

此外,是次集資款項淨額約70%用於擴大產能及加強品牌生鮮豬肉分銷,資金主要用作擴展業務,有望提高未來盈利能力,餘下約30%用於償還短期貸款及補充一般營運資金,亦可改善公司債務情況。值得留意是,內地12月豬肉價格較高位回落超過一半,但仍按年高22%。

彭博綜合券商預估公司2022年可扭虧每股賺0.039元人民幣,2023年每股多賺近13倍至0.55元人民幣,預測市盈率回落至4倍水平。2022年預測股息率為0.6厘,但2023年及2024年則會升到5.9厘及6.1厘。

3.中移動

有別於中糧家佳康及東風集團增持H股,中移動母企增持的是公司A股,然而同樣對H股股價有正面幫助,而且公司還表明母企今年會繼續增持。

中移動控股股東中國移動集團擬將增持公司A股計劃期限延長十二個月至2023年底,累計增持金額不少於30億人民幣且不超過50億人民幣。 公司指,中移動集團在2022年1月21日至11月29日期間合共增持2,620.82萬股中移動A股,涉資約15.1億人民幣,故未達到增持計劃下限。

鑒於2022年僅增持原定目標下限30億人民幣的一半,故預期中移動母企今年須再增持與去年相約的股份數目,有利中移動A股發展,從而利好H股股價。截至1月13日收市,中移動A股較H股溢價59%,而中移動A股2022年1月5日掛牌,當時上市價較H股溢價5成,故此相信北水繼續有意欲南流中移動H股,以收窄雙方差距。

彭博預測公司2022年每股多賺5.6%,2023及2024年分別按年升7.6%及5.6%,而同期預測股息率分別為8厘、9.3厘及9.9厘,也屬超高息股份一員。

作者:Carlos Hie

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