關鍵點
．近年以來Starbucks股價大幅反彈。
．雖然Starbucks業務目前表現良好，但經濟狀況疲弱可能抑制前景。
．不可能預知明年會否出現牛市，但這並不意味著投資者不應該考慮購買該股。
自新冠狀病毒大流行開始以來，這家咖啡行業的領導者一直經歷著一段瘋狂的旅程。從2020年3月的低位，到2021年7月的歷史高位，Starbucks（NASDAQ：SBUX）股價上漲了117%。然後，在接下來11個月裡，股價下跌43%。然而，在過去六個月中，該股上漲了36%。這種過山車之旅更易打動Starbucks客戶的情緒，而不是影響企業1120億美元的價值。
這隻受歡迎的非必需消費品股，能否在2023年為牛市做好準備——即錄20%漲幅？讓我們仔細看看。
近期表現
在2022財年（截至10月2日止），Starbucks收入增長11%至323億美元。這一雙位數增幅，在上一財年23.6%增長上再加碼，這是相當了不起的。該公司全球同店銷售額同比增長8%。儘管每股經調整盈利為2.96美元，下降了7.5%，但這一數字超出了華爾街預期。
該公司在第四季度淨開設了763家新店，使全球總數達到了令人難以置信的35,711家。此外，Starbucks領先的忠誠度計劃，目前在美國擁有2870萬獎賞會員，同比增長16%。
然而，也不全是好消息。與許多其他企業一樣，Starbucks也在應對高通脹問題。該公司首席財務官Rachel Ruggeri提到，管理團隊“預計與供應鏈和大宗商品以及通脹壓力相關不利因素，將在2023財年繼續存在。”但更高成本在一定程度上被“銷售槓桿、定價和生產力”所抵銷。
這可以通過以下事實來概括：在最近一個財政季度，北美和美國的客戶交易量僅增長1%，但與去年同期相比，平均價格增加了10%。此外，Starbucks在2022年第四季度錄得營業利潤率為14.2%，較2021年第四季度的18.2%，出現大幅收窄。
隨著美聯儲局繼續加息，儘管現在步伐放緩，股東們應該為2023年某個時候可能出現的經濟衰退做好準備。雖然Starbucks沒有資不抵債的風險，但由於該公司受惠於持續的正自由現金流，經濟衰退可能對銷售產生負面影響。
在困難時期，消費者可能會減少不必要支出類別，昂貴的優質咖啡屬於此類。不過，領導團隊似乎很有信心，因為他們估計Starbucks在2023財年收入將增長10%至12%。
投資價值如何
儘管今天該公司業務似乎站穩腳跟，但Starbucks股價於今年仍下跌16%，儘管過去六個月投資者情緒轉為樂觀。目前該股的歷史市盈率（P/E）為35倍，預期市盈率（基於分析師的普遍估計）為29倍。這與該股過去10年的平均水平相比較非常有利。
在過去十年中，Starbucks在四個不同年份產生了20%回報，這在技術上等同於所謂“牛市”。所以真的很難說2023年會發生什麼。
管理層預計，該公司每股盈利將在9月份提供15%至20%增長。如果Starbucks達到盈利目標，投資者可能會推高該公司股價，導致2023年出現牛市。
這是因為在疲弱經濟環境中，要實現15%至20%盈利增長，可能對該股有利。但如果管理層在宏觀形勢變得更糟情況下降低預測，投資者也不應感到驚訝。現在事情太不確定了，無法自信地說任何話。
過去多年來，Starbucks一直是一項穩健投資，公司業務仍在尋找可以擴張的途徑。這是投資者需要密切關注重要信息。明年股價是否會上漲20%很難說。但是，該股現在值得密切關注，因為它可以為你的投資組合提供安全可靠的基礎。
作者:Neil Patel
編輯:Mark
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