關鍵點
．由於需求疲弱和訂價迅速下降，Micron收入和利潤正在急劇下降。
．Micron正在積極削減開支，但預計整個2023年利潤都受到影響。
．自2008年全球金融危機以來，Micron從未面臨過如此巨大挑戰。
一場完美風暴襲擊了存儲晶片製造商Micron（NASDAQ：MU）。在疫情期間經歷了一段時間需求飆升和訂價強勁之後，存儲晶片市場現在正跌至谷底。
在截至12月1日止第一財季，Micron收入同比下降47%。Micron數位產品系列出貨量，較上一季度下降兩位數百分比，平均售價下降逾20%。供應過多而需求不足，這是周期性商品行業災難的根源。
“該行業正在經歷過去13年以來，DRAM和NAND供需之間最嚴重失衡。”Micron行政總裁Sanjay Mehrotra在財報電話會議上表示。
無處不在的弱點
個人電腦市場的狀況是了解Micron業績報告的已知數量。根據Gartner數據，第三季度全球個人電腦（PC）出貨量同比下降19.5%，因此Micron預測PC出貨量在2023年將出現低至中個位數百分比下滑，這並不令人意外。
令人驚訝的是Micron作出其餘預測。由於部分客戶庫存調整帶來影響，Micron現在預計，2023年雲計算客戶需求增長將“遠低於歷史趨勢”。換句話說，一些Micron雲客戶購買了太多內存，現在他們正在削減內存。
Micron還預計，移動市場將充滿挑戰。該公司預計，繼2022年下降10%之後，2023年智能手機出貨量基本持平。工業市場也將走軟，儘管Micron確實看到汽車客戶帶來了一些力量。
比短期趨勢更令人擔憂的是，Micron下調了長期預測。Micron降低了對DRAM和NAND的長期數位需求增長預期，低於今年早些時候水平。疲弱個人電腦和智能手機市場在一定程度上推動了這一下滑，該公司對雲市場長期增長潛力的看法降溫也是如此。
使出渾身解數
Micron正在積極削減成本和資本支出，以幫助應對上述低迷時期。該公司預計2023財年總資本支出最多為75億美元，該公司預計晶圓廠設備資本支出，將同比下降約50%。2024財年的計劃也遭到破壞，該公司預計將晶圓廠設備支出降至2023財年水平以下。
Micron還將DRAM和NAND的晶圓啟動量減少約20%，並且正在努力削減運營費用。Micron預計在本財年結束時，季度運營支出約為8.5億美元，低於目前的約10億美元。明年裁員10%，將有助於該公司實現這一目標。
雖然這種成本削減是必要的，但還不足以抵銷內存晶片需求和價格暴跌。Micron預計，第二財季收入僅為38億美元，同比下降51%，該公司經調整毛利率為8.5%，每股經調整淨虧損為0.62美元。與去年同期比較，Micron經調整毛利率為47.8%，每股經調整盈利（EPS）為2.14美元。這些估計有很大的誤差線，反映了存儲晶片市場出現不可預測性。
Micron的指引實際上比看起來更糟糕。與2017年運營中斷相關的保險賠償和解發生在第二財季，Micron預計，將把1.2億美元付款中大部分確認為收入。反之，收入將僅為36.8億美元，毛利率將接近5.5%。
自2008年金融危機以來，Micron的毛利率從未如此糟糕。在那之前，你必須回到互聯網泡沫破滅的餘波中。長話短說，這將是Micron在很長一段時間內面臨最大考驗。
存儲晶片需求最終會觸底回升，價格最終會趨於穩定。但這個過程可能需要相當長時間。隨著Micron在十多年以來最糟糕環境中奮力前行，該公司預計會出現巨額虧損和股價大幅波動。
作者:Timothy Green
編輯:Mark
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