關鍵點
．UnitedHealth是一家成熟的管理式醫療公司，前途一片光明。
．明年及以後，兩位數股息增幅應該仍然是常態。
．該股的合理估值足以繼續其獲勝方式。
對於股民而言，這是艱難一年。各種經濟和地緣政治因素，在整個2022年給股市帶來壓力，導致標準普爾500指數在今年迄今下跌19%。
但是，儘管今年許多股票都在苦苦掙扎，但也有一些股票表現得非常好。管理式醫療公司UnitedHealth Group（NYSE：UNH）的股價，實際上在2022年迄今小幅上漲4%。這隻醫療保健股除了在今年保持堅挺外，我們有理由相信2023年及以後前景可能更有希望。
讓我們仔細看看UnitedHealth Group的基本面和估值，以了解為什麼會出現這種情況。
成功的商業模式和表現出色的企業
UnitedHealth Group的市值高達5,110億美元，使它略大於其所有上市競爭對手的總和。該公司分為兩個獨立部門：通過UnitedHealthcare提供的健康保險，以及通過Optum提供數據和科技服務。這兩個業務與政府、僱主和醫療保健供應者一起合作，為全球近1.5億人提供服務。
有什麼比享受行業中最具統治力的公司更好呢？那麼，全球健康保險市場也非常龐大且蓬勃發展。隨著人口老化和越來越多人被診斷出患有慢性病，對醫療保健和健康保險的需求只會增加。這就是為什麼市場研究公司Fortune Business Insights認為，到了2028年，全球健康保險市場將從2021年的2.1萬億美元，飆升至3萬億美元。
這些特徵正是導致UnitedHealth Group在過去10年（包括2022年）中，驚人地以九次數目，擊敗標準普爾500指數的原因。
根據UnitedHealth Group目前規模，分析師預計，該公司2022年收入為3238億美元，僅佔全球健康保險市場15%。公司應該透過進入市場的新客戶，和向前的補強收購，令業務自然地增長。
這解釋了分析師預計，該公司在2023年收入將以10%速度增長。隨著股票回購和盈利能力提高，這就是分析師預測2023年UnitedHealth Group的non-GAAP（經調整）每股攤薄盈利（EPS）增長13.3%原因。
展望2023年以後，分析師預計，該公司經調整每股攤薄盈利，將在未來五年內以每年14.2%速度複合增長。就背景而言，這明顯高於醫療保健行業盈利平均料增長12.5%。
未來股息具增長
UnitedHealth Group的股息收益率只有1.3%，大大低於標準普爾500指數的1.7%股息收益率。但不要讓公司微薄的股息矇騙了你。這可能是明天優秀的收入型股票。
這是因為UnitedHealth Group的派息比率，到2022年將達到29%左右。這使該公司擁有足夠的資本，以投資未來增長機會和償還債務。並且它還應該允許UnitedHealth Group在未來幾年內實現中至高雙位數股息增長。
溢價估值是合理兼有保證
在市場下滑情況下，UnitedHealth Group表現不錯。然而，該股似乎並沒有被高估。分析師將12個月目標價定為598美元，較目前528美元股價，仍會上漲13%。
UnitedHealth Group的預期市盈率為21.6倍，遠高於醫療保健行業平均水平16.7倍。但憑藉該公司無與倫比的規模，以及卓越的增長前景，這可以說是在同行中當之無愧的溢價。這就是為什麼股息增長型投資者，應明智地考慮在2023年前購買該股。
作者:Kody Kester
編輯:Mark
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