半導體晶片需求與經濟有密切關係，如果投資者對於全球經濟增長前景轉向正面，晶片訂單回升，最先受直接刺激將會是生產相關股票。
ASML製光刻機具優勢
ASML(ASML)是用於生產晶片必要的光刻機製造商，可以說是半導體行業之母。雖說整體光刻機市場由ASML、Nikon及Canon三分天下，但論佔有率，ASML取得半壁江山，遠遠拋離兩個日本對手，因為ASML以精密技術取勝，實際上製作一台度身訂做的先進光刻機需時數年，作價近2億美元或以上，技術門檻極高，所以公司深得晶片製造商重用，又或者可說是無選擇，ASML因而積壓大量訂單。
截至今年10月2日的第三季度業績，收入及盈利均好過市場預期。季內收入為57.8億歐元，按年升10.2%；其中43億歐元是來源淨系統銷售，15億歐元是來自已安裝系統管理。每股攤薄盈利為4.29歐元，同比微增0.7%。
第三季毛利率回升
原材料成本上漲是困擾很多生產商難問，在第三季ASML期內毛利增加10.4%，至27.1億歐元；毛利率微升0.1個百分點，至51.8%，但較第二季及第一季的49.1%及49%改善。經營溢利19.4億歐元，增長1%；經營溢利率收窄3.1個百分點，至33.5%，主因是研發與銷售及行政成本升幅明顯拖累，但同樣較上兩季好轉。
淨訂單總額創出季度新高，達89.2億歐元，當中38億歐元來自極紫外光(EUV)光刻機。從第三季淨銷售看，佔51%為較先進的EUV，較第二季的48%有所提升。深紫外光(DUV)光刻機上季佔銷售44%，較第二季的47%輕微下滑。產品銷售向先進製程推進很合理。季內共售出光刻機只有86台。
投資ASML市場最為關注是政治因素，因為美國持續施壓要求停止向中國輸出高精密先進儀器，但管理層指相關出口禁令對於2023年儀器銷售影響有限，消息被市場視為正面因素。在第三季，中國佔銷售15%，並不算很高；台灣佔47%排在首位，相信是基於台積電緣故。
就第四季，公司預期淨銷售介乎61億歐元至66億歐元，即按年升22.2%至32.3%。預期毛利率為49%，按年及按季比均回落。
提高長期前景指引
市場對於ASML相對正面是由於公司提高了長期前景指引，預期在2025年年收入由240億歐元至300億歐元，升至300億歐元至400億歐元，毛利率維持介乎54%至56%。到2030年年收入可升至440億歐元至600億歐元。另外，公司計劃提升產能，新一代EUV光刻機將付運。ASML亦公佈新120億歐元回購計劃，約佔市值5%。目前PE為38倍，返回今年初不算平，但仍有價值。
TSM巴菲特入股引關注
台積電(TSM)近月再獲市場關注並非因為業績，而是股神巴菲特買入了超過6,000萬股，估計涉資逾41億美元。
實際上，台積電的股價今年跟隨美股顯著下跌，但其收入及盈利繼續保持增長。在今年第三季，淨收入為202.3億美元，按年升35.9%。每股盈利1.79美元。
從技術平台看，在第三季，智能手機及高效能運算銷售佔比，分別達41%及39%，物聯網及車用電子則各佔10%及5%。在按季變化上，物聯網、智能手機及車用電子增速最高，分別達33%、25%及15%。
銷售向先進製程推進
再以製程看，在上一季，先進製程的5奈米及7奈米，分別佔銷售28%及26%，16奈米佔12%，28奈米佔10%。對比今年首三季製程變化見到，銷售逐步向先進製程轉移，這符合發展預期。再對比2021年全年，5奈米及7奈米，分別佔銷售19%及31%，16奈米佔14%，28奈米佔11%，可看到更全面畫面，趨勢保持推進。
至於毛利率在第三季升至60.4%，較第二季及第一季的59.1%及51.3%改善，主要受惠滙率及成本控制。
在未來展望方面，台積電預期在2022年第四季，收入達199億美元至207億美元，以中位數計即按年升29%。毛利率預期介乎59.5%至61.5%，按年有機會繼續改善。營業淨利率介乎49%至51%。
台積電多年業務穩打穩紮，市場估計巴菲特入股是因為公司未來會加大於美國生產，而蘋果將向台積電購買產品，是變相加強對蘋果投資。另外，台積電PE只有約13倍，為近5年偏低水平，符合股神價值投資口味。假如看好未來半導體需求將再次轉熱，台積電是防守性很高的選擇。此外，公司見環境放緩將資本支出下調，可見營運策略保持一貫穩健風格，屬加分位。
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