香港防疫放寬至「0+3」，展望寫字樓租賃需求復甦，股息率逼近10厘的泓富產業信託（0808.HK）值得買入？
非核心地區物業有防守力
泓富產業信託的特點在於物業組合以非核心地區的投資物業為主，例如紅磡的都會大廈、觀塘的泓富廣場、以及北角的泓富產業千禧廣場。這些物業的地理優勢當然不及IFC等黃金地段甲級物業，但勝在價廉物美。
以紅磡的都會大廈為例，該物業遠離中上環等核心商業地區，但卻鄰近屯馬線與東鐵線交匯的紅磡港鐵站，自從沙中綫通車更可一程車到達金鐘與中環，交通便利性非常高，可以為企業提供物有所值的寫字樓空間。在經濟前景不明的環境之中，泓富所擁有的非核心地區組合可以受惠於企業成本意識提高，並遷往性價比更高的商業區的趨勢。
港島東與九龍東日趨成熟
另外，港島東與九龍東都是轉型中的非核心商業區，港島東正逐漸發展成中上環以外的高端寫字樓商業區，而九龍東則在港府推動下逐漸成為香港的另一個商業區，啟德發展、觀塘市中心重建的計劃都有助提升區內物業的價值。
泓富的組合之中就有多項物業座落於觀塘與北角，包括甲級寫字樓泓富產業千禧廣場與創業街9號，另外亦有工商物業，如泓富廣場與創富中心。隨著港島東與九龍東的發展日趨成熟，企業進駐的意欲亦會有所提高，而在企業控制成本遷離中上環地區的趨勢下，泓富所經營的知名度較高的寫字樓物業有望受惠雙重順風。
截至今年6月止半年，泓富物業組合的租用率達96%，在不確定的營商環境算是很穩定的成績。不過，由於續租租金錄得負增長，泓富的物業收入淨額與可分派收入分別錄得4.5%與4.9%的跌幅。
結語
現價泓富的股息率已接近有10%，展望2022年下半年有「0+3」，而中國亦有跡象開始放寬邊境限制措施，本地租賃需求或會展開復甦，並支持泓富的分派增長至疫前水平。泓富股價由年初至今已下跌約四成，經濟復常時股價表現亦有很大的復甦空間，有潛力成為財息兼收之選。
作者：Alvin Yu
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