拆解Visa如何再展示對沖通脹的威力

關鍵點

.Visa收入增長22%。

.該公司將在通脹環境中蓬勃發展,因為它收入佔網絡上所有交易中一定百分比。

.管理層通過股票回購和股息向股東返還利潤。

通脹在美國和世界上許多其他國家肆虐。過去12個月最新消費者價格指數(CPI)表明,美國物價在2021年上漲7%基礎上,再以8.2%年增長率上漲。這是過去十年出現重大變化,當時通脹相對穩定在每年約2%水平或更低。

價格上漲會擠壓企業的利潤率。如企業擁有大量勞動力、商品或運輸成本,它們今年的利潤率普遍會收窄,這可能會損害股價。如果你擔心通脹會在2022年及以後破壞你的投資組合,那麼可能是時候考慮購買Visa(NYSE:V)股票了,因為它實際上受益於通脹壓力。以下就是為什麼。

第四季盈利:跨境支付回歸

Visa是世界上最大數字支付網絡,每年通過各種服務處理超過14萬億美元。該公司為幾乎所有非實物現金支付(包括加密貨幣)提供網絡,並在過去幾十年經歷了,從實物支付過渡到數字支付。

在最近一個季度,即截至9月30日止財政年度的2022年第四季度,Visa收入同比增長22%(或考慮到外匯變動,則增長24%)。支付量同比增長10%,與2021年17%增長相比,有所放緩。乍看一下,這似乎令人擔憂,但投資者應記住,2021年經濟正在消化,政府向居民直接發出支票,所帶來巨額刺激。這是卡網絡支付量的一次性提升,2022年沒有再重複。從這個角度來看Visa業績,10%同比增長非常可觀,凸顯了數字支付帶來長期順風.

由於跨境交易的回歸,Visa跨境交易比國內購買更有利可圖,因此Visa目前收入增長速度超過了交易量增長。隨著新冠肺炎(COVID-19)大流行逐漸淡出,人們重返旅行,歐洲對歐洲交易以外的跨境支付同比增長49%。如果這種趨勢繼續下去,即使交易量僅增長10%,Visa收入也應該每年增長15%到20%或更高。

為什麼Visa從通脹中受益

Visa通過從公司網絡處理的每筆交易中分一杯羹來賺錢。這種收取通常約為每筆交易2.5%,Visa僅保留0.14%,其餘部分支付給發卡機構(即銀行)和Shopify或Block’s Square等結賬處理器。對於跨境交易等不同購買,該百分比可能會發生變化。

由於Visa收入以每年處理支付量的百分比作為基礎,因此不斷上漲消費價格對該公司業務有利。如果你午餐時買的三明治,現在是10美元而不是8美元,Visa將在這筆交易中賺取更多。這在每年通過該公司網絡中數十億筆交易中重複出現。

Visa並不關心人們是在蓬勃發展經濟中,花錢度過奢侈假期,還是為了提高汽油和食品價格,而投入更多資金。只要交易量增加,Visa收入就會隨之增加。

增加利潤並向股東返還現金

通脹將對Visa收入產生積極影響,但可能對該公司利潤產生更大影響。為什麼?因為該業務的增量利潤率極高。運行Visa網絡的可變成本很低,處理和專業費用不到收入中5%。這意味著Visa每增加一美元收入,其營業利潤就會增長得更快。目前,Visa的營業利潤率約為67%。除了在新冠肺炎(COVID-19)疫情期間,這個數字在過去10年有所上升。如果在可預見未來通脹率居高不下,Visa的營業利潤率將在未來幾年繼續擴大。

Visa在最近一個季度創造了39億美元利潤,在該公司整個財年創造了150億美元盈利。憑藉所有這些利潤,管理層不斷通過股息和回購,向股東返還現金。在2022財年,Visa回購了價值115億美元股票,並支付了32億美元股息。公司還剛剛宣布了一項新的120億美元股票回購計劃。這些資本回報有助於提高Visa股票長期持有者的股東回報。

如果你希望投資組合中公司,在高通脹的情況下仍能表現出色,那麼Visa就是你最佳選擇。

作者:Brett Schafer

編輯:Mark

更多內容:

拆解巴菲特投資成功的驅動因素

在美股熊市下剛創出52周新高強勢美股

Meta廣告業務比投資者想像要好?

分享給你的朋友

美股表現近年持續強勁,不知如何入手?我們精選了10隻高增長美股,並撰寫了《不應錯過的10隻高增長美股》免費報告。立即按此下載!

想提早退休? 想提高每月的被動收入?

我們撰寫的《必須收藏的收息股投資指南》電子書用實例教您挑選出真正可長期持續派息的收息股及揭示必要避開的收息「陷阱」。要知道打造穩健收息投資組合的竅訣,請立即按此免費下載!

本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)

About The Fool 5723 Articles
文章獲The Motley Fool授權轉載,並由HK MoneyClub翻譯 Original www.fool.com