關鍵點
．高通脹和快速上升利率，讓許多投資者擔心經濟衰退。
．標準普爾500指數和NASDAQ綜合指數連續三個季度下跌，兩個指數均已跌入熊市區域。
．巴菲特、Shelby Davis和彼得·林奇等聰明的投資者，都知道熊市正是買入機會
傳奇人物巴菲特曾寫道：“一條簡單規則決定了我的購買方式：當別人貪婪時恐懼，當別人恐懼時貪婪。”他在2008年大衰退期間分享了這一及時建議，這使得它在當下尤為重要。
今年通脹重創美國經濟，並達到了40年來最高水平，而美聯儲局正在如此激進地提高利率，以至於許多經濟學家和金融專家認為，經濟衰退即將來臨。這些令人擔憂的事件導致股市暴跌。標準普爾500指數和納指，現已連續三個季度下跌，自2009年以來從未出現過這種情況，而且這兩個指數都已跌入熊市。
這是投資者應該知道的。
巴菲特、Shelby Davis和彼得林奇建議
Shelby Davis是歷史上最成功投資者之一。Davis在1947年開始投資時已經30多歲，到1994年去世時，他設法將最初的50,000美元變成了9億美元。Davis在他的整個職業生涯中與八次熊市作鬥爭，他曾看到旗下投資組合曾一次下降60%。
但他將這些低迷視為買入機會。事實上，他曾經說過，“你會在熊市中賺了大部分錢，只是你當時沒有意識到這一點。”
彼得．林奇（Peter Lynch）是另一位傳奇投資者。1977年至1990年間，他在Fidelity管理Ｍahellan Fund。這13年內最大特點是經歷兩次熊市和六次市場調整，但林奇的投資，跑贏標準普爾500指數表現，高出1倍，年化回報率為29.2%。他曾經提出這樣建議：“修正是一個以便宜價格，購買你最喜歡公司的絕好機會。”
巴菲特、Shelby Davis和彼得林奇都有一個共同點。他們知道低迷時期是買入股票的絕佳時機。但並非所有受挫的股票都值得購買。
在1995年致股東信中，巴菲特解釋了他的想法：“在商業世界中，我尋找有不可逾越的護城河，以保護經濟城堡。”所有投資者都應遵守該建議，微軟（Microsoft）（NASDAQ：MSFT）就是一個很好例子。
微軟是一家受強大護城河保護的企業
微軟旗下廣泛的軟件產品，和雲服務組合，幫助它培養了巨大品牌權威。事實上，Brand Finance將微軟評為2022年全球第四大最有價值品牌，並將CEO Satya Nadella列為最高行政總裁。
微軟最近公佈了2023年第一財季（截至2022年9月30日止）業績。該公司收入增長11%至500億美元，但由於宏觀經濟逆風，指引低於預期。這導致股價下跌。今年微軟的股價下跌超過30%，是過去十年來最大價值損失。
投資者需要著眼大局。高通脹和不利的外匯匯率，只是暫時問題，而微軟是一家有韌力企業，受到一系列關鍵任務應用程式所保護。Office365是生產力的黃金標準，但其他軟件產品，也取得了強大市場佔有率，例如企業資源規劃中的Dynamics365、涉及通信的Teams和涉及商業智能的PowerBI。
更好的是，微軟已被公認為幾類網絡安全軟件的領導者，這部分業務正在像野火一樣增長。網絡安全業務收入在2022財年（截至2022年6月30日止）飆升40%，最近一個季度，微軟的網絡安全客戶數量攀升33%至860,000。根據Grand View Research數據，展望未來，到本世紀末，網絡安全市場預計，將以每年12%速度增長。
同樣值得注意的是，微軟Azure是第二大雲服務供應商，該公司一直在獲得市場份額。根據Canalys數據，Azure在6月季度內，佔雲基礎設施支出24%，高於三年前18%。這對微軟來說是個好兆頭。根據Grand View Research數據，到了2030年，雲計算支出預計將以每年16%速度增長。
簡而言之，投資者有充分的理由認為，微軟可以在未來幾年保持兩位數收入增長，並且該股的市盈率為25.4倍，與三年平均32.2倍市盈率相比，這是一個便宜的股票，這隻成長型股票在熊市中值得購買。
作者:Trevor Jennewine
編輯:Mark
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