關鍵點
．Kinsale Capital是一家專業保險公司，自2016年上市以來一直在市場佔據一席位。
．該公司專門為難以投保的風險承做保單，是業內最賺錢保險公司之一。
．保險公司今年股價表現大多良好，因為它們適應了通脹和近年來不斷增加巨災損失。
對於股市而言，這是充滿挑戰一年，因為標準普爾500指數、道瓊斯工業平均指數和納指，在過去幾個月的某個時候都觸及熊市區域。
在這樣市況下，很難找到很多贏家。但市場中某些領域一直保持穩定。在能源股之外，一些金融板塊企業表現相當不錯。具體而言，保險公司表現良好，SPDR S&P Insurance ETF自年初以來變化不大。
但是有一家保險公司一直表現優於市場——Kinsale Capital（NYSE：KNSL）。這家專業保險公司股價，自今年年初以來上漲約37%，並剛於早些時候創下52周新高。以下是你需要了解這家保險公司信息。
Kinsale承保其他保險公司不會觸及獨特風險
Kinsale Capital為難以投保的風險承銷保險單，涵蓋傳統保險公司不會覆蓋領域。該公司在超額盈餘（excess & surplus）（E&S）保險市場開展業務，在高風險地區承保意外險保單，在高風險行業承保專業責任險。傳統保險公司不喜歡承保這些領域，因為它們承擔潛在損失，可能比他們願意承擔的要高。
E&S保險公司要遵守州份法規，不像傳統保險公司那樣嚴格，這使它們能夠靈活地選擇所採取保單類型，並在向客戶收取費率方面，具有更大靈活性。
Kinsale主要通過收取保費賺錢。去年，Kinsale有超過50%保費來自與小企業、超額傷亡、建築和商業地產相關保單。因為像Kinsale這樣公司，已經在所涵蓋特定風險方面，積累了專業知識，所以有關保險公司可以面臨更少競爭，並且可以獲得相當大利潤。
保險公司因此能夠提高保費
許多行業往往是周期性的，這意味著它們會經歷擴張、高峰、收縮和復甦時期。對於保險公司而言，該行業可能會經歷盛衰時期。
軟保險市場的特點是競爭劇烈、損失水平更低，以及保險公司提供保險覆蓋能力增加。消費者更喜歡軟保險市場，因為這意味著保費更便宜，而每年不會增加太多。
硬保險市場則相反，其特點是保費更高，承保要求更嚴格，保險公司之間競爭更少。當由於與索賠相關災難或訴訟增加，而導致索賠成本上升時，硬保險市場就會出現，這正是近年來發生情況。
由於疫情、通脹、颶風、野火和其他自然災害，保險公司最近面臨越來越多索賠。因此，保險公司必須提高保費，以維持盈利能力。
Kinsale善於批出有利可圖保單
儘管上述背景對個別保險公司有利，但這並不能完全解釋Kinsale Capital如何成功。Kinsale在選擇保險涵蓋內容方面做得非常出色，這有助實現盈利結果。
評估保險公司時，要追蹤一項指標就是綜合比率。綜合比率的計算方法是將索賠損失加費用，除以收取總保費。低於100%比率是可取的，因為這意味著公司正在製定有利可圖政策。
自2016年上市以來，Kinsale Captial的綜合比率平均為82%，這種比率平均徘徊在99%水平，在行業中是聞所未聞的。（比率越低越好。）該公司通過嚴格承保、對該公司房地產投資組合中的個人風險建模、業務範圍多樣化，以及使用再保險（本質上是為保險公司提供保險）來限制潛在損失，從而保持了這種令人印象深刻的盈利能力。
這種紀律在第三季度很明顯。今年9月，颶風伊恩襲擊了佛羅里達州的西海岸地區，最終成為美國歷史上損失最慘重風暴之一。儘管一些保險公司面臨重大損失，但Kinsale度過了這場風暴，並在第三季度結束時，錄83.6%的綜合比率，略高於歷史平均水平，但仍然表現出色。
未來依然具憧憬
儘管該行業目前處於硬市場，但如果通脹下降或巨災成本下降，該行業可能會進入另一個軟市場——使消費者受益，但對保險公司不利。
然而，分析師預計，硬市場將持續存在。高盛認為，2023年硬保險市場可能會持續，“通脹、地緣政治不確定性和自然災害將令定價維持上行壓力”。Kinsale首席運營官Brian Haney回應了這一觀點，他預計，伊恩颶風的損失將延長硬保險市場。
保險公司今年蓬勃發展，而其他大多數行業都在苦苦掙扎。保險公司有能力透過價格調節，以應對通脹壓力，使它們成為有吸引力投資。Kinsale是業內最擅長識別和承保具盈利保單的公司之一，持續順風使它成為你今天可以添加到你的投資組合中出色股票。
作者:Courtney Carlsen
編輯:Mark
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