2022年國家藥品目錄將於11月進入談判、競價階段，並會在月內公佈結果。三家創新醫藥股再鼎醫藥（9688.hk）、百濟神州（6160.hk）及信達生物（1801.hk)可望受惠，值得投資者關注。
據內地券商指，本次醫保談判中創新藥醫保續約談判政策有望改善，根據醫保局發佈的《國家醫療保障局對十三屆全國人大五次會議第1599號建議的答覆》，創新藥新增適應症將納入簡易續約考慮範圍，而且未來創新藥新增適應症納入醫保時價格降幅有望收窄，有利於創新藥長期放量。
1.再鼎醫藥
據悉，是次至少有22個國產創新醫藥首次參與醫保談判，其中再鼎醫藥便有2款新藥參與醫保談判，分別是胃腸癌藥瑞派替尼及社區獲得性肺炎藥甲苯磺酸奧馬環素。進入醫保目錄的新藥，意味患者使用該藥品可向政府報銷，刺激使用量增長，儘管售價會被下調，但對生產獲選藥品的藥企仍是有利。
截至6月底，再鼎中期生意大增66%至9490萬美元，股東應佔虧損按年縮減44%至2.2億美元。公司98.7%收入來自產品銷售，全由旗下四大藥品貢獻。
四款藥品均為內地醫保名錄之內，當中則樂及愛普盾營業額分別增長77%及46%，至6365萬美元及2439萬美元；另外兩款藥，擎樂營業額則下跌18.6%至358萬美元；紐再樂的營業額為205萬美元。 故此若再有兩款新藥獲納入醫保名錄對公司的收入增長可望進一步提升。公司將於11月9日公佈第三季業績，且看季度能否進一步降低虧損。
2.百濟神州
百濟神州在本次醫保談判中亦有兩款新藥參與，分別是多發性骨髓癌藥卡非佐米和人類免疫缺陷病藥司妥昔單抗。百濟神州被內地媒體譽為「創新藥一哥 」 ，新藥研發進展快，截至上財年公司有16個商業化的產品，不過只有8個產品有銷售額，其中3個是自主研發。
值得留意是，百濟神州的藥品在新適應症上持續有增長，如百濟神州的PD-1替雷利珠單抗新適應症上市申請獲受理，市場推測這項適應症為一線治療鼻咽癌。同一款藥物有新適應症獲批，即該藥品的潛在客戶量將上升，加上市場相信指未來創新藥新增適應症納入醫保時價格降幅有望收窄，對百濟神州相當有利。
除了納入醫保名錄外，百濟神州的藥品也遠銷歐美等市場，其中旗下百悅澤早前獲英推薦用於治療華氏巨球蛋白血症，還獲得歐盟委員會批准上市。
不過百濟神州上半年表現一般，營業額按年跌14%至6.5億美元，股東迎戰虧損擴大1.4倍至10億美元。彭博綜合券商預測，百濟神州今年每股虧算將大增6.3倍至1.33美元。然而隨著更多藥品獲納入醫保和國外批准上市，公司的盈利能力長遠仍可看好。
3.信達生物
信達生物通過自主研發+合作引進雙輪驅動，其研發管線覆蓋腫瘤、代謝、自身免疫、眼科等重大疾病領域，涉及單抗、雙抗、融合蛋白、小分子、細胞治療等主要藥物形式，是次醫保談判有一項新藥參與，是名為奧雷巴替尼片的白血病藥。
輝立證券報告指，信達生物現有7個產品獲得批准上市，另有多個產品新增適應症獲批。即將上市商業化產品中，有3個品種在NMPA進行上市審評。信達深惡在研新藥共34種，多數為市場需求廣闊的腫瘤藥產品，當中4種進入臨床3期/關鍵性臨床研究階段，20個新藥品種進入臨床研究。
信達生物今年中期總收入22.4億人民幣，按年增長15.3%，產品收入佔比達91%到20.4億元人民幣，按年增長10%，期內虧損減少5%至9.5億元人民幣。
據悉，公司收入增長主要得益於旗下的信迪利單抗注射液在去年進入國家醫保目錄後持續放量，推動銷售收入穩健增長。因此市場對信達生物將有新藥納入名錄，對公司增長亦寄予厚望。
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