一隻值得進場的10厘息港股

港股市況波動,故此投資者現考慮進場,只適合作中長線部署,認為建設銀行 (0939.HK) 值得留意,以11月4日收報4.27元,相對2021年每股股息折合為0.4457港元,股息率近10厘。參考集團於2011至2021年每股股息介乎0.2365至0.3640元人民幣,平均值為0.2968元,2021年為0.3640元,期內最高。

股息率分析現價定位

截至今年6月底倒數的12個月的每股盈利折合為1.4352港元,參考2017至2021年股息支付率介乎30.31%至30.75%,平均值為30.55%,計出預期每股股息折合為0.4384港元,相對現價,股息率依然近10厘。另看截至2017至2021年底,以及2022年6月底之每期最高股息率為5.79%至8.86%,平均值為7.26%,遠低於上述10厘的狀況,反映現價偏低。平均值相對上述每股股息為0.4384港元,計出每股合理值為6.03元。

市賬率計每股合理值

於今年9月29日收市後發佈的2022年中期報告顯示,截至今年6月底資產淨值約26,192.36億元,而截至今年6月底已發行股數約2,500.11億股 (A + H股),計出每股淨值折合為12.2722港元,市賬率為0.36倍,低於1.00倍反映就基本面而言現價偏低。此外,參考截至2017至2021年底,以及2022年6月底之每期最低市賬率為0.40至0.67倍,平均值為0.53倍,高於現時的0.36倍,同樣得出現價偏低的結論。平均值相對每股淨值為12.2722元,計出每股合理值為6.49元。

今年2月9日高見6.23元 (暫為2022年最高價),之後不斷反覆向下。目前正好是近期低位,加上處於2009年4月以來的低水平,距今歷時接近十三年零七個月,對於打算持股不少於半年的中線投資者,現價進場風險不大。

此股顯然屬中長線投資性質,持貨不少於一年可看目標價為6.00至6.20元;而止蝕位為買入價下跌20%可考慮離場。另須留意鑑於近期恆指表現波動,遇上股價下挫時,投資者應嚴守止蝕為佳。

作者:聶振邦

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聶振邦 (聶Sir) 證監會持牌人,證券分析師。為多個電視台及媒體擔任財經節目嘉賓及撰寫評論專欄。