在市場低迷期能跑贏大市的三隻股

關鍵點

．受到通脹嚴重打擊的消費者經常轉向Dollar Tree尋找便宜貨。

．McKesson的醫療供應業務似乎能夠抵禦經濟衰退。

．Carlisle Companies多元化業務有助於低迷期茁壯成長。

當股市下跌時，並非所有股票都會隨之下跌。有些股票在經濟低迷時期做得很好，無論是因為公司迎合了注重成本的消費者，比如Dollar Tree（NASDAQ：DLTR），或者因為公司在抗衰退的醫療保健行業中運營，例如McKesson（NYSE：MCK）。也可能是因為公司有內在多元化業務，使它免受經濟衰退所影響，例如工業供應商Carlisle Companies（NYSE：CSL）。

這三家公司都輕鬆擊敗了標準普爾500指數，該指數今年迄今已下跌約25%。

Dollar Tree有利喜愛討價還價的人

Dollar Tree在美國48個州和加拿大，以Dollar Tree、Family Dollar和Dollar Tree Canada的名義經營著16,231家廉價商店。顧名思義，它以1美元的價格出售公司大部分商品，儘管在過去一年提高了價格。該公司的商店專為喜愛討價還價的人而設，該公司過去在經濟低迷時期仍然蓬勃發展。

隨著通脹上升，更富裕的購物者開始湧向該商店。公司行政總裁Mike Witynski在公司第二季度財報電話會議上表示，公司增長最快的人口來自年收入超過80,000美元的家庭。

今年到目前為止，該股跌不足1%，雖然這顯然表現好過標準普爾500指數，但如果經濟確實陷入衰退，該股可能會走高。與此同時，即使經濟沒有陷入衰退，這隻股票仍然很便宜，市盈率只有20倍。

該股今年以來沒有走高的唯一原因，是因該公司在第二季度報告顯示，基於通脹壓力，Dollar Tree下調了今年剩餘時間指引，儘管年度每股盈利的新指引在7.10美元至7.40美元之間，仍然比去年公佈的每股盈利5.80美元有所增加。

也就是說，報告中其他財務狀況都很樂觀。該公司收入為67.7億美元，同比增長6.7%，每股盈利（EPS）為1.60美元，同比增長30.1%。

McKesson具有強大定價能力

McKesson股價在今年以來上漲逾45%。該公司是醫療保健公司的藥品和醫療設備供應商。該公司沒有製造什麼。它以批發價購買商品並以零售價出售。因此，它不依賴於龐大研發預算或新藥，是否會獲得美國食品藥品監督管理局批准。

McKesson是一家龐大而多元化公司，市值超過500億美元，擁有75,000名員工。它分為三個部分：醫療外科、美國製藥和處方藥品科技。治療消費者的醫療機構在經濟衰退期間使用的手術刀和藥物幾乎與繁榮時期相同。這也是股神「巴菲特」今年通過巴郡增持McKesson持倉原因之一。

在2023財年第一季度，ＭcKesson公布收入為672億美元，同比增長7%，每股盈利為5.83美元，同比增長5%。該公司表示，預計年每股盈利在23.95美元至24.65美元之間，而2022年為7.23美元。

McKesson剛剛將股息提高15%至每股0.54美元，收益率約為0.61%，現金派息比率非常低，僅為6.1%，這意味著它可以輕鬆地繼續提高股息。該公司在2023財年首三個月，該公司進行了10億美元股票回購，同時授權另外40億美元的回購。這兩項舉措都有助令該公司股價保持在高位。

Carlisle從事抗衰退業務

Carlisle Companies之所以如此命名，是因為它的業務實際涉及四家公司，有關公司從事製造和供應工程材料，有關產品被原始製造商使用。它往往不為人知，因為它將商品出售給公司，而不是消費者，例如Carlisle Construction Materials、Carlisle Waterproofing Technologies、Carlisle Interconnect Technologies和Carlisle Fluid Technologies。

由於該公司業務繼續有增長，該股今年錄得顯著升幅，迄今股價升17.5%。儘管如此，與Dollar Tree一樣，它的市盈率僅為20倍。

在今年第二季度，該公司公布收入為18億美元，同比增長56.8%，每股盈利為5.62美元，增長217.5%。其中Carlisle Waterproofing業務有所領先，收入同比增長109.3%，而Carlisle Construction收入增長54%。較為落後的Carlisle Interconnect Technologies和Carlisle Fluid Technologies也有所增長，儘管它們的漲幅分別為25.9%和0.6%，幅度則較為溫和。

Carlisle也是股息貴族，連續46年提高股息，包括今年上漲39%至每股0.75美元，令股息收益率約達1.03%。

作者:Jim Halley

編輯:Mark

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