兩大體育用品美股 Nike還是Lululemon更有價值?

關鍵點

.Lululemon擁有經典型增長股所需勢頭。

.Nike要承受風險較小,可能更容易度過經濟衰退。

運動服裝公司Nike(NYSE:NKE)和Lululemon Athletica(NASDAQ:LULU)在未來幾個季度都面臨著巨大風險。由於擔心消費者對服裝的支出有所放緩,這些股票在2022年出現股價下跌。成本上升也可能對盈利造成壓力,而且需求疲弱很可能在核心假日購物季出現。

不過,如果投資者能夠忽略這些短期問題,他們可能從這兩個成功的運動服裝專家異常低的估值中受益。但是現在買哪隻股票更好呢?讓我們仔細看看。

更好的銷售:Lululemon

Lululemon具有當今吸引力的增長股所涉及特徵。最近一個季度的銷售額增長加速至29%,並受到客流量增加和門店擴張的共同推動。該公司上個季度在美國核心地區收入增長28%,在國際市場增長35%。

Nike更為成熟,尤其是在中國市場,因此該公司增長趨勢並不令人矚目。截至5月底的第四季度收入僅增長3%。當該公司在9月底公佈第一季度財報時,這一數字可能會顯著改善,因為中國許多地區對疫情封鎖有所緩解。

然而,優先考慮銷售增長的投資者可能仍會被Lululemon所吸引,該公司正在合理地擴大地域影響力,同時進軍鞋類、外套和男裝等新品類產品。

風險較低:Nike

另一方面,Nike可能會吸引更多規避風險的投資者。如果這家藍籌巨頭在2022年和2023年有更大發展足跡,應該有助於緩解經濟衰退對業務帶來影響。Nike還擁有資源,並通過將現金投入營銷和廣告,以應對任何類型銷售環境。該公司在這些渠道上花費了11億美元,管理層稱之為“需求創造”費用。這是Lululemon最近一個季度報告的19億美元總銷售額中達一半以上。

從估值角度而言,Nike面對風險也較小。投資者今天為Nike支付市盈率為3.8倍,而Lululemon的市盈率為6.4倍。當然,這兩個估值都遠低於一年前。但Nike似乎仍然相對地較為便宜,特別是如果你認為長期需求放緩即將到來。

更好增長股

但Lululemon是這場比賽中更純粹增長股。這一事實體現在銷售增長等指標上,也體現在毛利率上,該公司的毛利率一直在穩步攀升,比Nike的46%高出整整10個百分點。

這家運動休閒專家也很有可能將盈利能力進一步推向佔銷售額60%,因為它在鞋類等有吸引力的利基市場中發布了更多優質產品。它的年銷售額從目前的70億美元左右,向Nike的近500億美元發展,還有很大增長空間。

當然,這種樂觀的前景存在重大風險,包括運動休閒行業的衰退。但增長型股票投資者必須對波動感到舒適,因為他們有可能要等待多年,才能獲得優於市場的回報。

作者:Demitri Kalogeropoulos

編輯:Mark

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