能源危機當前 剖析石油和天然氣股前景

石油和天然氣生產商界是世界上最大型公司之一,包括埃克森美孚(ExxonMobil)(NYSE:XOM)和荷蘭皇家殼牌公司(Royal Dutch Shell)(NYSE:SHEL)。但僅僅因為你聽說過這些股票或公司,並不一定意味著它們是一項好投資。

過去幾年,石油和天然氣行業經歷了巨大波動,讓能源投資者懷疑石油公司(甚至是頂級石油公司)是否屬目前明智的投資。讓我們深入了解石油和天然氣股,是否值得加在你的投資組合中的良好長期投資。

投資石油和天然氣安全嗎?

天然氣等化石燃料的需求量仍然很大,部分原因是它們通常比其他供暖和運輸燃料便宜。與可再生能源等新興清潔燃料來源相比,它們還擁有巨大基礎設施優勢。

然而,投資石油股比投資其他股票市場風險更大,因為該行業還有幾個額外風險因素,包括:

.週期性:石油和天然氣行業往往是周期性的,這意味著投資者可能會經歷繁榮和蕭條。

.波動性:石油和天然氣公司面臨著其他無法控制的因素。石油和天然氣價格是對石油和天然氣股進行估值的主要因素。當價格低走時,市場往往會懲罰這些股票。當沙特阿拉伯和俄羅斯在2020年3月開始進行石油價格戰,曾導致全球油價暴跌,石油和天然氣行業的股價也跟隨暴跌。

.不確定性:石油和天然氣勘探是不可預測的。一般油企有權利購買勘探區塊,並進行測試,以確定石油或天然氣礦床存量。如果找到存量,該公司將鑽探測試井,以確定沉積物的質量,然後鑽探生產井並連接相關基礎設施,所有這些都是在賺錢前完成的。勘探帶來不確定性可能導致投資失敗,或帶來巨大損失。

.環境問題:化石燃料在生產、運輸和燃燒過程中排放溫室氣體,導致氣候變化。因此,政府越來越多地向油公司施壓,要求油公司運營脫碳,未來幾十年可能減弱對石油和天然氣需求。

.安全問題:石油和天然氣既易燃又有毒,輸送它們的管道綿延數百或數千英里。同時,開採石油和天然氣的機械又重又複雜。結合這些因素,一個失誤可能會產生悲慘後果。例如,2010年BP公司(NYSE:BP)在墨西哥灣發生深水地平線漏油事件造成了災難性損失,直到今天該公司仍在為此付出代價。

以上加起來,對投資者而言,石油和天然氣屬投資風險最高行業之一。然而,市場上仍有一些石油和天然氣公司,比其他公司更安全。

哪些石油和天然氣股最安全?

與許多其他行業一樣,較大的公司往往承受較小風險。所謂“石油巨頭”,包括埃克森美孚(ExxonMobil)、荷蘭皇家殼牌(Royal Dutch Shell)、BP、雪佛龍(Chevron)(NYSE:CVX)和TotalEnergies(NYSE:TTE),每家公司的全球業務和年收入都超過1000億美元,不會很快就破產。其他公司亦屬穩健之選,包括大型勘探和生產(E&P)公司如康菲石油公司(ConncoPhillips)(NYSE:COP)、大型管道公司Kinder Morgan (NYSE:KMI)、頂級煉油公司Phillips 66(NYSE:PSX)或主要油田服務公司Schlumberger(NYSE:SLB)。

市值和強勁的資產負債表對於有關行業很重要,因為油價下跌可能會導致較小型石油和天然氣公司倒閉。在2014年原油價格暴跌後,許多海上鑽井平台運營商因服務需求低迷而破產。2020年初,由於冠狀病毒大流行,燃料需求急劇下降,幾家較小的勘探與生產公司申請破產,包括Whiting Petroleum(NYSE:WLL)和Chesapeake Energy(NASDAQ:CHK)。

大型石油和天然氣公司往往處於更好位置,至少在不倒閉方面是這樣。但僅僅因為一家公司仍在運營並不意味著它的股價在未來有表現良好。

投資石油和天然氣的好處

在石油和天然氣價格高企期間,石油和天然氣股可以從股價升值和有吸引力的股息收入中,產生可觀資本收益。隨著原油價格上漲,石油公司往往會產生大量現金。這讓它們有更多金錢來鑽探更多油井,以增加石油和天然氣產量、償還債務、回購股票和支付股息,所有這些都可以為股東創造價值。值得注意的是,由於石油公司在經濟繁榮時期可以產生大量現金,該行業的股息往往高於平均水平。這使該行業對尋求高股息收益率的投資者而言帶來吸引力。

由於該行業在經濟增長時期有上行潛力,如果時機合適,石油和天然氣股可能是明智的投資。儘管The Motley Fool不主張嘗試把握市場時機,但在經濟從衰退過渡到擴張之際投資石油和天然氣,可能是明智之舉。

原油是一項好投資嗎?

適時投資石油和天然氣股票,可以得到很好的結果,儘管這樣做有風險並且幾乎不可能,但原油通常是一項糟糕的投資。投資者沒有直接投資原油的簡單方法。大多數專注於涉及原油的交易所買賣基金(ETF),僅使用石油期貨合約跟蹤每桶石油價格。ETF必須定期購買新合約,因為現有合約即將到期。交易費用以及ETF的費用率會侵蝕投資回報。

下圖顯示了領先的原油ETF Unit States Oil Fund(NYSEMKT:USO)與基準西德克薩斯中質原油(WTI)原油價格相比,前者表現大幅落後:

鑑於投資者沒有更好選擇,該ETF相對於原油價格有顯著不佳表現,表明了原油不是明智投資。

2022年第二季度投資石油和天然氣

時機對投資石油和天然氣起著至關重要作用。從2021年行業表現可以看出這一點。由於WTI從1月到6月上漲了50%以上,原油價格在上半年炙手可熱。這有助推動石油股同樣出現令人印象深刻的反彈,其中許多油股在2021年上半年也上漲逾50%。推動股價反彈的主要原因之一是隨著新冠肺炎(COVID-19)疫情消退,全球經濟重新開放,促使市場對石油需求增加。

從第一季度末到2022年第二季度,能源價格因俄羅斯入侵烏克蘭而持續飆升。美國拜登總統已採取行動壓製石油和天然氣價格出現飆升,例如動用戰略石油儲備(儘管它似乎對價格影響不大)。目前尚不清楚美國總統是否會採取更積極的行動來降低能源價格,或者俄烏衝突是否會升級,因此在可預見的未來,石油和天然氣價格可能保持波動。由於能源市場存在如此多的模糊性,目前看來投資該行業並不是最明智的選擇。

作者:Scott Levine

編輯:Mark

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