恒指季檢後科技股主導後市

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7月初至今歷時七週,恆指每週波幅為999、1,255、818、902、768、782和604點,7月的四週波幅普遍超過900點,平均值為993點,更是接近1,000點。踏入8月恆指波幅則明顯減少,均低於800點,平均值為718點,靠近700點,並於上週只有604點,為過去七週以來最低,亦是自6月6日以來單週最低波幅,事隔近兩個半月。期內歷時十一週,由首週大市成交金額約8,067億港元,至前週 (8月8至12日) 僅約4,041億元,減少接近五成,上週約4,282億元,回升不足6.00%,反映8月暫時港股大市處於近三個月的低成交狀態,故此恆指見波幅小、缺乏方向可以理解。

恆指於19,600點支持力度大

上周五 (8月19日) 恆指僅升9點,收報19,773點,連續四日收低於20,000點,回顧5月13日至今未嘗收低於19,600點,至於連續兩天收低於19,600點今年亦僅見於3月14和15日。另從2016年3月2日計起,至今歷時接近六年半,只有今年曾見收低於19,600點,共三天,就是上述的3月14和15日,以及5月12日,反映19,600點為很強的支持位,要見連續兩天或以上收低於此位置,才要對後市續跌有所戒心。誠然留意到週末 (8月20日) 夜期收報19,551點,下跌170點,暫為5月13日以來 (超過三個月) 最低收市位。

逾二萬億美元期權到期

若今日 (8月22日) 恆指跌幅如此,便收報19,603點,貼近19,600點水平,為今日能否守住19,600點收市帶來考驗。至於從5月13日計起,最低收報19,610點,僅見於8月10日,所以若今日收低於此便要密切留意未來一至兩天恆指的收市位。而夜期下跌相信是受累於美股表現,上周五道指、標指和納指均見跌,跌幅為0.86%、1.29%和2.01%。

當日香港時間清晨4時許美國不同財經媒體均已表示超過20,000億美元的美股期權合約當日到期;其中約9,750億美元為標指期權合約,行使價為4,300點。當日標指介乎4,218至4,266點,均低於4,300點,故此本週要留意此位會否繼續受阻。

科技股染藍條件有跡尋

另想指出上述三項美股指數均在8月16日錄得4月25日以來高位,並於翌日 (8月17日) 開始見回落,意味著跌勢已醞釀至第三個交易日,道指、標指和納指全週已分別見跌0.16%、1.21%和2.62%,所以本週美股見續跌,確認美股再度進入跌勢。

若乎合預期,資金將漸見從美股流出,可望成為港股回升的誘因,故此本週需要拭目以待。而上周五港股焦點,落在收市後恆指服務公司公佈季檢結果上,今年已進行三次季檢,恆指均納入一隻科技股,筆者留意有一個特點,同樣早前已成為國指和科指成份股,由此推斷今年11月再季檢快手─W (1024.HK) 或京東健康 (6618.HK) 均有望「染藍」。

隨著今次有百度集團─SW (9888.HK) 入圍,恆指成份股有其中11隻為科指成份股,合共佔權30.09%,仍較11隻金融類恆指成份股佔權33.82%為低;但應留意比亞迪股份 (1211.HK) 和藥明生物 (2269.HK) 也應視作科技股,表示在9月5日生效後,科技類恆指成份股共13隻,佔權34.28%,經已超越了金融股的權重,未來將由科技股主導恆指走向。

現看恆指主要波幅區間繼續維持在19,600至20,300點,本週有大型科技股京東集團─SW (9618.HK) 公佈業績,市場預期2022上半年收入表現介乎倒退3.1%至增長4.7%,反映對業績期望偏低,若跟早前騰訊控股 (0700.HK) 公佈業績有驚喜,有望刺激本週恆指重上20,000點之上。

作者:聶振邦

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聶振邦 (聶Sir) 證監會持牌人,證券分析師。為多個電視台及媒體擔任財經節目嘉賓及撰寫評論專欄。