13-F揭秘:三隻億萬基金經理搶買股

由於納斯達克綜合指數和標準普爾500指數創下了數十年來最糟糕的開局之一,一些從事價值投資的基金經理正忙於收購打折的股票。

每三個月,在每個季度最後一天後的45天內,管理至少1億美元資產的投資經理必須在13F表格上向美國證券交易委員會披露其持有的資產。第二季度最新的13F文件顯示他們正在買入頂級視頻遊戲生產商動視暴雪 (ATVI)、迪士尼(DIS)和巴菲特的巴郡(BRK.A)(BRK.B)。

1.動視暴雪

動視是世界上最大的視頻遊戲生產商之一。公司為遊戲機、PC和移動設備製作遊戲,每月有3.61億活躍用戶。

在指控該公司違反加州有關公平就業和同工同酬的法律後,該股在2021年第三季度暴跌。巴郡的投資經理看到了以低廉的估值進行投資的機會,並於去年底開始購買股票。巴郡最近幾個季度繼續增持其動視股份。

最初購買這隻股票的不是巴菲特,而是巴郡的一位投資副手——Ted Weschler或Todd Combs。於11月,巴郡以平均77美元的價格建倉。2021年初,該股票的交易價格超過100美元。

巴郡對動視內在價值的評估似乎是正確的。今年1月,微軟提出以687億美元或每股95美元的價格作為收購動視的全現金要約。然而,分析師一直懷疑該交易能否獲得監管機構的批准,尤其是考慮到拜登政府努力阻止大型科技公司的反競爭行為。這種懷疑使股票交易價格大大低於微軟的報價。

巴菲特在他的整個職業生涯中一直在利用這些套利機會。交易宣布後,動視暴雪的交易價格繼續低於微軟的報價,巴菲特顯著增加了巴郡的持倉。巴郡現在擁有該公司9.5%的股份。如果交易成功,巴郡將從動視目前80美元的股價中獲得19%的回報。

該交易預計將在微軟6月結束的2023財年完成。如果交易被拒絕,動視暴雪的股價可能會在短期內下跌,但股東仍將擁有一個在不斷增長的2000億美元行業中運營的頂級遊戲品牌。

2.迪士尼

迪斯尼股票遭市場拋售是殘酷的,一些基金經理抓住機會以較低的價格進行投資。在第二季度,管理Markel投資的Thomas Gayner、Third Point Capital的DanielLoeb和Viking Global Investors是一些值得注意有購買迪士尼股票的基金經理。

這種逆勢投資風格已經得到了回報。過去一個月,市場反彈推動迪士尼股價上漲。最新的業績報告證實了迪士尼娛樂資產的價值。

迪士尼報告主題公園和流媒體服務的收入增長穩健。Disney+在上個季度增加了1440萬訂戶,使其總數達到1.52億。影院上映也做得很好,《瘋狂多元宇宙》中的奇異博士已經獲得了近10億美元的票房收入。

即使在股價上漲之後,迪士尼的交易價格仍遠低於其52周高點187.58美元。事實上,股價仍在過去五年的交易區間內。由於流媒體業務的增長,迪士尼的直接面向消費者的業務現在貢獻了更多的收入,很明顯,該股票沒有跟上Disney+、Hulu和ESPN+帶來的增加價值,後者構成了迪士尼的直接面向消費者的業務。
迪士尼擁有跨越星球大戰和漫威宇宙的數千個角色的內容庫及知識產權,更不用說可以推動整個業務多年增長的經典電影的版權。

3.巴郡

巴郡的B類股票在今年早些時候曾觸及362美元的高位,隨後跌至263美元的低位。最近幾個季度一直在購買股票的兩家投資基金是比爾和梅琳達蓋茨基金會信託基金和Semper Augustus的Christopher Bloomstran。

另外,巴菲特長期以來一直是回購自己股票的公司的粉絲。當他認為巴郡股票的交易價格低於其價值時。
巴菲特顯然喜歡目前支撐巴郡背後的價值。2021年第一季度,巴郡回購了價值32億美元的股票,並在第二季度又買入了10億美元。

投資巴郡不會讓你一夜暴富,但這是一種相對安全的股票。巴菲特花了50年的時間精心組建了眾多行業的數十家公司,擁有出色的管理團隊。這些業務,包括See’s糖果和伯靈頓北部聖達菲鐵路,產生了數十億的現金流,巴菲特可以將這些現金流再投資於利潤更高的業務,從而為股東帶來回報。

巴郡目前持有超過1000億美元的現金和短期投資。當市場低迷時,巴菲特可以通過低價收購偉大的公司來為股東增加最大的價值。

作者:John Ballard

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