三大巨頭哪家正在贏得雲計算大戰?

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關鍵點

.儘管亞馬遜在雲市場處於領先地位,但公司電子商務業務正在拖累股價。

.微軟沒有公佈Azure的具體業績,這令人失望,因為它取得了最好季度。

.Google Cloud是Alphabet業務中一小部分,但它擁有巨大潛力。

雲計算正在改變公司開展業務的方式。公司可以將所需的任何計算能力承包給亞馬遜(Amazon)(NASDAQ:AMZN)的Amazon Web Services (AWS)、微軟(Microsoft)(NASDAQ:MSFT)的Azure和Alphabet(NASDAQ:GOOGL)(NASDAQ:GOOG)的Google Cloud,而不是購買可能很快過時的昂貴內部計算資源實體。此外,這允許這些雲運營商的客戶在專門維護資源的IT團隊上花費更少金錢。

雲計算的用例非常廣泛,考慮到有關市場規模目前達到4470億美元,這是有道理的。然而,預計到了2030年,雲計算市場將增長到1.6萬億美元。雲計算是一個巨大投資機會,投資者需要關注這個行業。

三個巨頭中的哪一個目前正在獲勝,是否提出了令人信服的投資機會?

最近一個季度誰贏了?

所有主要的雲供應商最近都公佈了季度業績,因此投資者可以深入了解哪家公司獲勝。每家公司在最近一個季度都繼續保持快速增長。

公司收入同比增長季度收入2022年Q1市場份額
Amazon Web Services33%197億美元33%
微軟Azure40%不適用22%
Google Cloud36%63億美元10%

微軟在這三者中錄得表現最好季度,但Azure的收入或盈利能力並未細分披露。這種缺乏明確性令人失望,但以這樣增長率和市場份額上第二名,微軟的Azure仍然傳達了力量。

儘管市場份額排名第一,但AWS的季度表現最差,營業利潤率較上一季度有所下降。然而,這一降幅是回歸到公司標準營業利潤率。

AWS歷史營業利潤率

2022年第二季度2022年第一季度2021年第四季度2021年第三季度2021年第二季度
29%35%30%30%28%

第三名是Google Cloud,仍在努力實現盈利。它在該季度虧損8.58億美元,但這不足為奇,因為管理層致力投資於公司雲平台上長期增長。這意味著它花費巨資追趕該公司的競爭對手。

儘管AWS可能會保持了公司市場領先地位,但很難低估Azure的季度。如果我選擇第二季度的贏家,微軟就是贏家。

哪隻股票最好買?

由於這三家公司都是科技巨頭,雲計算並不是這些企業關注的唯一行業。在選擇要購買的股票時,你還必須深入研究其他業務。

微軟的總收入同比增長12%,儘管公司盈利僅增長2%。Alphabet的季度與此類似,收入增長13%,但盈利能力下降,盈利下降14%。儘管該季度充滿挑戰,但兩家公司的收入均有所增長,並產生了可觀的利潤。(Alphabet下跌了的28%營業利潤率仍然是健康。)

亞馬遜的國際和北美零售部門在該季度均出現虧損,AWS成為唯一錄盈利的部門。全公司淨銷售額僅增長7%,公司擁有自由現金流,於該季度燒掉了235億美元。

在疫情期間經歷的電子商務繁榮,亞馬遜正在應對艱難的基數比較,並且在我的投資清單上位置並不高。因此,在我看來,亞馬遜並不比微軟或Alphabet更好,儘管AWS部門很穩固。

比較微軟和Alphabet的估值可以發現很多:

雖然這兩家公司過去的估值相似,但在過去一年中,它們已經脫勾了。這種分裂主要是由於經濟疲軟導致廣告環境疲軟。由於Alphabet超過80%收入來自廣告,因此投資者對該股的近期前景並不充滿信心。

這方面使它比微軟成為更好的買入,惟微軟以溢價在市場交易,幾乎沒有上漲潛力。另一方面,一旦經濟復甦,Alphabet將出現反彈。

雖然我認為這三個都是潛在的買入,但在選擇雲股票時,Alphabet股價出現折扣使它成為首選,因為我是長期投資(三到五年)。但是,如果其中一家公司因反壟斷問題而被迫剝離公司的雲部門,我將成為該新成立業務的直接買家。

作者:Keithen Drury

編輯:Mark

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