加息周期兼經濟放緩 薦3隻穩陣收息股

美國聯儲局連續加息0.75厘,並表明為緩解通脹壓力,可忍受勞動市場和經濟增長放緩。中國方面,近期爆發的「爛尾樓」風波,以及中央重申堅持動態清零,均動搖外界對中國經濟的信心。在兩個大背景之下,筆者推薦3隻穩陣收息股,基本面俱佳,有力應對宏觀衝擊。

1. 港交所

ETF通於7月正式啟動,擴大互聯互通,而中港兩地近期亦推出互換通,容許境外投資者於內地買賣利率衍生工具,港交所(0388.HK)收入料進一步多元化,擴展至固定收入及貨幣相關產品,衍生品活躍度也有望提高。

另外,港交所日均成交額將受惠中概股雙重上市潮。阿里巴巴(9988.HK)日前已宣布,申請從二次上市轉換為於聯交所雙重上市,預計年底前生效,是繼嗶哩嗶哩(9626.HK)及再鼎醫藥(9688.HK),再有中概股自願轉換為雙重上市。這可能為中概股帶來示範作用,觸發雙重上市潮,提升港股通成交額,從而帶動大市日均成交額向上。

港交所現價股息率僅2.5厘,但其業務與宏觀經濟、通脹壓力等無關,業績受上述多重因素支撐,加上獨有的獨市優勢,股東將不用懷疑港交所的派息能力可得以保持,並坐享其長期增長。假如股價近日跟大市下跌,更是值得候低買入。

2. 中銀香港

內地爆出「爛尾樓」風波,中央傳有意設基金救內房,內銀亦需參與斥資拯救爛尾項目,將拖累不良貸款增加,令內銀股估值受壓。因此,買入金融股收息,香港銀行股會是更佳選擇。雖然港銀於內地貸款也有敞口,但規模普遍不大,現價股息率為4厘的中銀香港(2388.HK)更是唯一沒有內地境內抵押貸款業務的港銀,值得看高一線。

另一邊廂,香港經濟正走出低谷,新政府力爭通關或放寬入境防控措施,加上消費券即將在8月派發,本地經濟活動有望穩步復甦,會有利銀行的貸款業務。而且,在美國加息周期下,HIBOR(本港銀行同業拆息)近期不斷向上,升穿鎖息上限,也利好銀行淨息差,增強港銀的防守力。

3. 中國移動

疫情及經濟情況對電訊行業的影響不大,內地電訊業今年上半年錄得收入增長8.5%,增量主要來自互聯網數據中心、大數據、物聯網等新興業務驅動。而內地電訊商已渡過5G投資的高峰期,在宏觀經濟不明朗的情況下,也屬防守性較強的收息股。

中國移動(0941.HK)於2021年的派息比率已提升至60%,其後三年將逐步提升至70%,市場預計中移動今年可帶來8%的股息率。在三大電訊商中,中國移動的資產負債表更強勁,其現金流前景改善,亦預計可加快新興業務的增長,可視為電訊商中的首選。

筆者:Dennis Au

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90後財經記者,財經專欄作者,深入研究增長股。從過去月月清,做到2年儲50萬元,除開每月儲仲多過份月薪。分享投資理財心法,與讀者一起致富。 Facebook:dennisaubit Blog:https://dennisauinvest.wordpress.com/blog