港股在議息前的波幅區

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隨著內銀收到指引,對全國多個未能依時交樓的樓盤而打算「斷供」的大量業主提供「還貸緩衝期」,又與上述樓盤的發展商協商,提供額外貸款,確保樓盤可以落成,兩項措施令內銀及內房的系統性風險暫得舒緩。

消息刺激恆指於周一 (7月18日) 近550點,收報20,846點,較上周五 (7月15日) 開報20,818點還要高,意味著周一已大致收復上周五的失地。昨日 (7月20日) 恆指表現再下一城,高開逾300點,並且開市不足五分鐘已靠穩在21,000點之上,相信與隔晚美股大幅造好有關。

周二美股大升看此原因

其中道指上升754點,升幅為2.43%﹐是6月27日以來最有單日升幅。至於標指和納指分別升幅為2.76%和3.11%﹐表現更勝道指。內銀股和內房股表現回暖,當然令市場對港股表現有憧憬,更可留意個別大企業業績好過預期,例如強生 (JNJ.US) 於2022年第二季度業績顯示,營業額為240.2億美元,較市場預期超出1.8億美元,同比增長3%。奈飛 (NFLX.US) 於2022年第二季收入79.7億美元,雖略低於預期的80.4億美元;但期內流媒體付費用户數減少97萬,遠低於預期減少200萬,集團亦預期第三季流媒體付費用户數將淨增100萬。

暫見本週恆指走勢不俗

消息緩和市場對美國高通貨膨脹,損害企業盈利的憂慮,刺激美股大升。外圍投資氣氛良好,港股見受惠,不過恆指昨日最終在21,000點得而復失,全日上升229點,收報20,890點,為7月12日以來最高收市位,代表上週的五連跌,現已失復其中四天的跌幅,暫見本週恆指走勢不俗。

然而,繼續受制於50天移動平均線,反映本週恆指關鍵是能否最終收高於21,000點,甚至企穩在50天線 (現於21,032點) 之上,才可確認可看好後市。始終6月21至27日恆指的「價量齊升」榮景已不復見,換來如今大市成交金額在萎縮。

低於千億元成交額啟示

由6月27日超過2,000億港元,到7月18日降至約1,100億元水平,更於7月19日和昨日僅約839億和893億元,均低於1,000億元,其中7月19日錄得金額,為5月5日以來最低,距今近一個半月。期內只有四個交易日成交額少於1,000億元,於最近兩天之外,還有5月16和26日,分別約930億和955億元,相對恆指收報19,950和20,116點。意味著大市成交額若繼續處於1,000億元,更甚者是900億元以下,應有恆指回落至大概20,000點水平才可望喘定。這再次與3月16和17日之間的上升裂口範圍吻合。

當時恆指介乎20,120至20,786點,由於現處20,890點,高於20,786點的裂口頂部,理應視為經已上破裂口。但可留意於過去五個交易日 (7月14至20日) 收市位在20,751、20,297、20,846、20,661和20,890點,只有兩日收高於20,786點,卻非連續兩日,故此不宜斷言已企穩在裂口之上。這反映上述若連續兩日或以上收高於50天線,於裂口頂部、21,000點和50天線都可確認企穩,後續可上望100天線,現處21,208點。另參考上述的上升裂口中位數約20,500點,由此推斷於7月28日美國聯儲局議息前,主要波幅區間介乎20,500至21,200點。

作者:聶震邦

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聶振邦 (聶Sir) 證監會持牌人,證券分析師。為多個電視台及媒體擔任財經節目嘉賓及撰寫評論專欄。