兩大支付股Block及PayPal應買邊隻?

關鍵點

.Block在海外市場表現良好同時,仍然看到了令人印象深刻收入增長。

.PayPal在該領域的領先地位,體現在公司令人印象深刻的盈利能力上。

隨著現金需求出現消散和數字錢包興起,數字支付在世界範圍內變得越來越普遍。根據普華永道數據,無現金交易的數量預計,將從2020年1萬億次,飆升至2030年的3萬億次以上。這也可能有助於點對點數字支付持續出現增長,而這種支付方式也已迅速普及在最近歷史中。

那麼,哪些公司將從數字支付的興起中受益呢?雖然有很多參與者,但兩位Motley Fool貢獻者著眼於金融科技行業的頂級股,看看今天哪個是更好選擇:Block(NYSE:SQ)或PayPal(NASDAQ:PYPL)。

Block

Jamie Louko:與只有一個蓬勃發展業務類別的PayPal不同,Block擁有蓬勃發展的面向消費者服務和面向企業服務。PayPal以領先的點對點支付平台Venmo而聞名。然而,就商業運營產品而言,Block正在蓬勃發展。在一些新興機會推動下,該公司面向商家的產品生態系統在第一季度創造了6.61億美元的毛利潤。

Block的Square支付生態系統的第一個增長途徑涉及向上游移動。Block正試圖在大型企業中獲得吸引力,它比中小型企業更有利可圖,流失率更低。該公司正在這樣做。在2022年第一季度,Square總支付額(GPV)中有35%來自每年產生500,000美元或更多GPV的賣家。這高於去年同期的30.5%。換句話說,Square生態系統正在被規模更大、銷量更高的賣家迅速採用。

Square生態系統的第二個機會是其國際市場。在2021年第一季度,Square僅有8%的毛利來自美國以外地區,但在Square進入新地區並將更多產品帶入現有國際市場後,國際業務的毛利佔Square 在2022年第一季度總毛利的12%。

Block還擁有一個佔主導地位的點對點支付平台Cash App。它在第一季度產生了毛利潤6.24億美元,同比飆升26%。它還宣布了一些新功能,例如青少年輕鬆存款,即是允許青少年將紙幣存入Walmart(NYSE:WMT)等商店的Cash App。這可能會進一步提高Cash App對這一新興消費者群體的客戶忠誠度,從而有可能讓Block創造終身用戶。

Block的估值反映是毛利潤的7.7倍,高於PayPal的6倍,但考慮到Block的增長速度有多快,它有輕微的溢價是有道理的。在2022年第一季度,Block的毛利潤同比增長34%,而PayPal同期下降5%。最重要的是,Block繼續取得巨大成功,並且正在利用公司潛力。Block的運行空間比PayPal大得多,對於長期投資者來說似乎是一個更好選擇。

PayPal

Jennifer Saibil:PayPal自1998年以來一直存在,從科技標準來看,它實際上是一隻恐龍。這給了它充足的時間來完善公司模型、擴展公司服務,並增加數百萬客戶。如今,它擁有超過4億個活躍賬戶,在任何競爭對手中都名列前茅,而且每季度仍在增加數百萬用戶。從這個角度來看,這比美國和加拿大的人口總和還要多。

在2022年第一季度,PayPal新增了240萬個淨活躍賬戶,預計2022年將再增加1000萬個。儘管該公司銷售額增長在經歷了有史以來最好幾個季度後,正在出現放緩,但預計銷售額仍將在2022年以兩位數百分比增長。

沒有升級就沒有人能保持領先,而PayPal在通過收購和新產品開發來提升自己方面做得非常出色。它在2013年對Venmo進行收購消除了公司當時最大的點對點支付競爭對手,並在行業中形成了主導力量。它還收購了其他幾個平台,為該公司數字支付服務和商家服務增加價值。去年,它推出了一款升級版的移動應用程式,旨在成為一站式金融服務商店,提供數字支付、賬單支付、儲蓄賬戶等。

這一切都導致了一家佔主導地位的公司出現。在過去12個月其收入接近260億美元,甚至更好,令它擁有一項高利潤業務。該公司在2021年每股盈利增長19%至4.60美元,雖然2022年其盈利面臨壓力,但第一季度公司每股盈利仍為正數0.88美元。

PayPal的股價在今年下跌了63%,僅以19倍的預期一年市盈率在交易,這使它現在看起來像是為投資者提供一個令人難以置信的價值,和一個極好的長期選擇。

哪一隻更好?

雖然Block無疑是增長較快公司,但它可能並不適合所有投資者。對於那些投資者而言,要尋找可能保持強勁,但可能不會看到最高增長率的領頭羊,PayPal看起來是一支值得擁有的好股票。

相反,如果你的投資組合能夠承受稍高的風險,並且你採取多元化的方法,Block可以在未來十年提供強勁回報。然而,兩家公司都是高質量企業,因此擁有其中一個(或兩者)仍然可能是一個明智決定。

作者:Jamie Louko 及Jennifer Saibil

編輯:Mark

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