四大美國電商股中有一隻明顯最值得買

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關鍵點

.亞馬遜電子商務業務的規模使它難以有意義地增長。

.Shopify仍在穩步擴張,但其快速增長階段可能已經結束。

.拉丁美洲的MercadoLibre比其他行家保持了更好增長。

在疫情高峰時期,電子商務股票不會出錯。現在,它們完全不受市場青睞。然而,這種疲弱是否代表了買入機會?

我的清單上的一些頂級電子商務股票是亞馬遜(Amazon)(NASDAQ:AMZN)、MercadoLibre(NASDAQ:MELI)、Shopify(NYSE:SHOP)和Etsy(NASDAQ:ETSY)。每個都比歷史高位顯著下降。雖然它們大多有可能是穩健的公司,但它們的股票值得買入嗎?讓我們來了解一下。

企業業務

每家公司都在自己的細分市場中運營:

.亞馬遜是世界上最大電子零售商,幾乎可以銷售任何你想要的東西。它還擁有不斷增長雲計算業務,使公司多元化。

.MercadoLibre專注於拉丁美洲,擁有電子商務平台、數字支付業務、航運物流部門和消費者信貸部門。

.Shopify不是直接的電子商務參與者,但它提供了企業啟動電子商務商店所需的軟件。

.Etsy的網站提供產品通常是可訂制的,並且通常由經營規模相對較小的個人商家出售。

在疫情期間,所有四家公司的銷售額都出現了大幅增長,但只有一家公司在2022年前保持了增長率。

當其他業務的銷售增長急劇下降時,MercadoLibre的增長率穩定在63%。這主要是由於第一季度,該公司的金融科技收入同比增長113%。然而,它的商業收入仍然有可觀44%增長(高於任何其他公司)。

亞馬遜和Etsy的第一季度都表現糟糕,對Etsy來說也不會好轉。管理層預計,第二季度銷售額將在中位增長7%,這一指標可能會受到消費疲軟所影響。在艱難時期,Etsy的大部分商品都是由自由支配的消費品所支持,非必需品。但這種情緒可能會融入到股票中,該股的交易價格反映是自由現金流的20倍。

亞馬遜在第一季度得到了Amazon Web Services(AWS)雲計算部門所支持,其銷售額比去年同期增長了37%。然而,北美商業銷售額僅增長8%,而國際銷售額下降6%。此外,亞馬遜的自由現金流進一步下滑至負數,亞馬遜在該季度消耗了驚人的290億美元。

Etsy和亞馬遜都有可怕的業績季度,除了AWS,隧道盡頭似乎沒有一絲曙光。但是Shopify呢?

最近那些可能沒有查看過Shopify股票的人可能會想,“為什麼這隻股票的價格這麼低?”截至6月28日,Shopify將以1拆10方式拆細股份,這意味著每股現在的價值是過去十分之一,但持有該股的投資者額外獲得了9股來作補償。

至於業務方面,Shopify的銷售額穩定地增長22%。這一增長是由該公司的商家解決方案部門增長29%所推動,該部門從通過Shopify平台銷售的每件商品中分一杯羹。由於Shopify商家必須按月支付使用該公司軟件的費用,因此無論消費者行為如何,該公司都應該能夠維持大部分業務。然而,由於消費疲軟,它業務可能出現實質性放緩,因為該公司商家解決方案佔第一季度收入72%。

業務前景

展望未來,很難對Etsy的增長前景感到興奮。當消費者現金充裕時,Etsy在一個蓬勃發展的利基市場中運作,這是我們目前沒有經歷的。亞馬遜唯一的亮點是AWS,它背後有巨大順風。至於電子商務業務,它幾乎太大了,無法再快速增長。

Shopify在全面部署對完整電子商務解決方案的願景前,還有很長路要走,但許多商店已經通過Shopify從實體店跨越到在線商店。現在,Shopify增長將受到該公司客戶增長所推動,這可能仍然很重要。

MercadoLibre擁有迄今為止最好前景。憑藉MercadoLibre金融科技部門,似乎沒有放緩跡象。此外,拉丁美洲只有約4.9%的零售總額發生在網上,而美國則為16.1%。拉丁美洲擁有超過6.5億人口,為MercadoLibre提供了廣闊增長空間。

股票估值

從市銷率(PS)的角度直接比較每隻股票是危險的,因為每隻股票都有不同的利潤率。但是,檢查這些股票的歷史交易位置,可以讓投資者了解它們的價格有多便宜。

從這張圖表來看,亞馬遜正在回到2016年的估值水平。另一方面,MercadoLibre的估值與大蕭條時期的估值相同。MercadoLibre的麻煩並不像2009年金融系統瀕臨崩潰的時候那麼嚴重。然而,這就是市場對它的評價。

Shopify和Etsy都年輕得多,因此投資者沒有太多的歷史記錄來進行分析。

這兩者正在回到2016年的低點。但是,由於電子商務還沒有那麼發達,所以當時的增長前景更大。現在可能出現的最大電子商務催化劑已經消退,Shopify或Etsy的未來增長前景並不樂觀,導致估值降低。

很難忽視MercadoLibre作為一項投資的優越性。它的增長速度最快,擁有可觀的市場,而且估值低廉。這並不是說它沒有風險,因為在拉丁美洲開展業務可能會與政府和經濟體發生衝突。

然而,憑藉MercadoLibre擁有廣泛足跡,它應該能夠經受得住它所經歷的幾乎任何風暴。因此,在這四隻股票中,MercadoLibre是我最值得購買的電商股。

作者:Keithen Drury

編輯:Mark

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