關鍵點
．即使與一年前的需求高峰相比，百事可樂的銷售額也一直在增長。
．觀察利潤率以尋找百事可樂擁有定價權的跡象。
．百事可樂可能會在2022年剩餘時間內公布光明的前景。
百事可樂（PepsiCo）（NASDAQ：PEP）的股票在2022年迄今為止一直是相對的贏家。由於公司擁有定價能力、穩定的業務和不斷增加派息，投資者已被這家零食和飲料巨頭所吸引。這些因素使華爾街對百事可樂的回報感到樂觀，即使市場可能會出現經濟衰退。
但這一看漲論點即將面臨重大考驗。百事可樂將在短短幾天內公佈公司第二財季業績。讓我們看看當該公司在7月12日發布報告時，投資者可能會感到驚訝的幾種方式。
客戶需求
自百事可樂在4月下旬宣布最近財報更新以來，市場上不乏對消費者需求有擔憂的跡象，隨著集團自然業務的收入飆升14%，顯示出強勁銷售趨勢。
然而，隨後過去幾周通脹加速，經濟增長放緩。許多面向消費者的公司已經注意到，購物者對他們的消費變得更加謹慎，並將需求從以前流行的類別中轉移出來。
這份即將出現業績報告，將顯示百事可樂是否受到任何這些轉變所帶來傷害。大多數投資者都估計銷售收益增長僅為1%，從而使收入達到195億美元。與該公司在疫情前的日子相比，這一業績仍將構成顯著增長，並將標誌著該公司在一年前銷售額飆升21%的基礎上再增長。
定價權
百事公司股票的看漲投資論點中很大一部分是公司擁有定價能力。作為包括佳得樂、百事可樂、桂格燕麥和Lay’s在內的數十個領先品牌的所有者，它的表現可能會優於其同行，尤其是那些在消費者支出預算中可能不享有如此優先權的同行。與此同時，百事可樂擁有高效供應鏈，以及擁有源源不斷的產品創新，應該讓它能夠在購物者開始收緊錢包情況下保持盈利能力。
要在這個分數上獲得最明顯的成功跡象，請注意營業利潤率。這一數字在2022年初保持良好，管理層相信它不會很快崩潰。但通脹和向更便宜產品的潛在轉變，可能會使百事可樂雄心勃勃的利潤計劃更為複雜化。
展望未來
即將出現業績報告中的主要擔憂是百事可樂將降低公司2022年前景，正如其他幾家消費公司最近幾周所做那樣。截至今天，該預測要求今年該公司自然業務銷售額增長8%，這比百事可樂最初的預測高出2個百分點。
確認這一預測對投資者來說將是個好消息，但如果它伴隨著盈利下調，那就不是了。百事可樂可能不得不推遲公司部分盈利計劃，以保護市場份額，如果這樣做，投資者將看到對2022年盈利增長落後於銷售增長之預測。
好消息是，即使在這種情況下，百事可樂也可能向投資者提供現金。管理層目前預計今年將向股東交付近80億美元，主要通過股票回購以及15億美元的股息支付。在市場低迷時候，穩步增長的股息收入變得越來越有價值。它也應該有助於保護投資者的回報。
作者:Demitri Kalogeropoulos
編輯:Mark
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