雲計算爭位:亞馬遜VS微軟邊隻更好?

關鍵點

.雲計算是一個龐大且不斷發展行業,亞馬遜佔據著至高無上地位。

.然而,亞馬遜零售業務面臨的經濟壓力很大。

.今年這兩隻股票都大幅下跌,但哪隻股票的前景最好?

市場調整是專注於投資組合管理的絕佳機會。由於許多股票遠低於先前高位,是時候深入了解細節了。投資組合平衡和資本分配對於管理風險和實現長期目標至關重要。

許多擁有亞馬遜(Amazon)(NASDAQ:AMZN)和微軟(Microsoft)(NASDAQ:MSFT)股票的投資者,可能正在考慮重新平衡它們在每隻股票中分配,因為這兩隻股票都比近期高位下跌了20%以上。與此同時,新投資者可能正在嘗試選擇是否購買其中一隻或兩隻,以及如何在他們之間分配資金。讓我們深入研究一些關鍵指標,並確定哪種科技股是你投資組合的最佳選擇。

雲霸權之戰

Amazon Web Services(AWS)是世界領先雲平台。它佔據了33%市場份額,遠高於排名第二Microsoft Azure的21%市場份額。

雲基礎設施市場對兩家公司都至關重要,但對亞馬遜來說可能更是如此。AWS非常成功,它目前提供了公司所有營業利潤(稍後會詳細介紹)。在過去幾年裡,銷售額像雜草一樣增長。AWS收入從2017年的175億美元,增長到2021年的超過622億美元。

亞馬遜的雲業務在2022年第一季度再次公佈了令人難以置信業績。第一季度184億美元的銷售額,比去年第一季度的135億美元,增長57%。AWS還通過將營業利潤率提高到35%,如下圖所示。

很少有公司能接近這些業績,但微軟也毫不遜色。微軟在其上一份業績中公布了Azure和其他雲服務的銷售額增長46%。總體而言,該公司智能雲收入達到191億美元,營業利潤率高達43%。

兩家公司都在利用雲計算行業中巨大增長,微軟在該領域取得了長足進步,但最終,亞馬遜仍然是要擊敗的公司。

勝出:亞馬遜。

亞馬遜還是微軟更賺錢?

撇開雲業務不談,亞馬遜正在努力獲得穩定利潤。隨著越來越多的人在網上訂購,這種疫情對公司來說是一個短暫福音。然而,隨之而來的勞動力市場和後勤問題有效地抹去了這些利潤收益。亞馬遜的非AWS部門,在過去三個季度都出現了合併運營虧損,每個季度都比上一個季度更嚴重。儘管公佈的銷售額超過980億美元,但這些部門(北美和國際)在上個季度錄運營損失總計28億美元。

沃爾瑪Walmart(NYSE:WMT)和Target(NYSE:TGT)等公司加劇了亞馬遜的困境,因為它們正在對在線銷售進行更深入投資。獵人突然變成了被獵物。

因此,該公司上個季度的總營業利潤率僅為微不足道的3.2%。

與此同時,微軟正在全力以赴。它在上個季度創下了另一個銷售記錄,達到494億美元,增長18%。亮點是其41%的營業利潤率。人們不會期望零售業務能夠像純科技公司那樣獲得多利潤。然而,亞馬遜的掙扎仍在說明,它已經落後於其他零售商競爭對手。

勝出:微軟。

產生現金流

微軟持續的利潤創造了大量的運營現金流,其中一些通過該公司不斷增長的股息和股票回購計劃返還給股東。僅在上個季度,微軟就從運營中產生了254億美元的現金,支付了47億美元股息,並回購了88億美元股票。目前的股息收益率約為1%,過去18年的派息率一直在增長。像微軟這樣不斷增加股息和穩健地回購股份,為長期投資者提供了支持,這在低迷市場中尤為重要。如果股價下跌,管理層可以通過回購從桌面上拿走更多股份,投資者可以指望季度股息派發。

不過,亞馬遜從未派發股息,而且很可能在一段時間內不會考慮派發股息。由於與勞動力和物流相關帶來額外費用,最近自由現金流一直是一個痛點。在該公司上一份報告中,亞馬遜公布了過去12個月的自由現金流出186億美元,同期運營現金減少了41%。現在,該公司必須應對不斷上漲燃料和其他可能進一步加劇成本,以應對現金流挑戰。

微軟擁有利潤豐厚的現金流,所帶來另一個優勢是能夠進行重磅收購,例如最近以690億美元收購Activision Blizzard。如果獲得批准,這將使微軟成為全球銷售額第三大遊戲公司,並在另一個發展中行業中獲得更大立足點。

勝出:微軟。

哪家公司值得更大投資?

由於亞馬遜最近掙扎和多元化商業模式,現在通過傳統指標來評估亞馬遜具有挑戰性。它的預期市盈率(P/E)遠高於100倍,但這並不能說明全部情況。亞馬遜的逆風很大,但不會永遠持續下去。與此同時,AWS備受投資者垂涎,並繼續在雲計算領域佔據主導地位。管理層必須通過當前經濟巧妙地引導船舶。

由於投資者擔心潛在經濟衰退,微軟的市盈率低於2020年3月大崩盤以來(以及2019年初之前)水平。微軟過去曾經受住經濟放緩所考驗,並且在這一過程中注入了充足動力。該公司利潤豐厚,生產大量現金,其中大部分返還給股東。

每家公司都面臨挑戰,但亞馬遜的困難似乎要大得多。事實證明,通脹比許多人擔心的更為持久,消費者支出是一個問題。所有這些都表明,微軟是目前更具吸引力投資。

作者:Bradley Guichard

編輯:Mark

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