恒指最新目標預測

自5月13日起,恆指有重拾升軌跡象,繼5月13至18日錄得四連升後,5月19日跌逾520點,緊接的5月20日 (上周五) 反彈近600點,收報20,717點,為5月6日以來的最高收市位,超過兩週的高水平。但誠如5月19日發佈的市評文章表示,要留意兩個短期阻力位,其一是3月16和17日的上升裂口頂部,為3月17日的低位20,786點,仍高於上述的20,717點,反映未見突破此阻力位。本月餘下日子,見連續兩天或以上收高於20,786點,才視為已企穩在阻力位之上,至少要等至本周二 (5月24日) 待確認。

分析成交額多大才能上破裂口

不過投資者應有心理準備,20,800點水平並不容易突破,暫時大市成交金額未能配合,於3月14至18日成交額均超過2,000億港元,其中3月16和17日分別約3,098億和3,010億元,為期內最大兩天成交額,意味著當時有大量資金買入港股,故此其後每當靠近上升裂口頂部,就會有不少投資者想「鬆綁」而沽貨,形成很大的恆指向下張力。而從5月初至今歷時約三週,除了5月10日錄得約1,437億元,期內餘下日子的成交額都在1,262億元以下,低於1,300億至1,400億的較健康交易水平,證明本月暫時港股交投仍偏向淡靜。

五十天線下移令上破裂口困難

筆者認為本週日均成交額必須不少於1,300億元,才有充夠動力令恆指企穩在裂口之上。但應留意還有另一阻力位,就是50天移動平均線,5月13和20日分別為21,103和20,899點,當中橫跨五個交易日,此線已下移逾200點,而20,899點又與20,786點只差113點,反映本週50天線下移至20,786點以下機會大,令本週上破裂口頂部的難度增加。自2月22日起恆指受制於50天線,當日大市成交額約1,469億元,而截至5月20日共59個交易日,累計成交額約83,250億元,日均成交額約1,411億元。

中長期利率下調內房基建受惠

由此可見,本週大市成交額單是高於1,300億元不足以讓恆指同時企穩在裂口頂部和50天線兩個阻力位之上,至少成交額要增至1,400億元以上才可望成事。上周五公佈的內地5月貸款市場報價利率 (LPR),5年期或以上的下調0.15個百分點至4.45厘,減幅為歷來最大 (2019年LPR機制改革以來計起),上回下調見於今年1月,除了5年期或以上的下調0.05個百分點至4.60厘;1年期的也下調0.10個百分點3.70厘。市場認為長期LPR下調,可刺激內房銷售,亦有利基建和製造業中長期投資。

消息刺激內房股和基建股上周五見上揚,但減息或令人民幣兌美股出現貶值壓力,筆者認為今次1年期LPR維持不變,出現對人民幣匯率穩定性的考慮。不過1年期LPR不下調出乎市場預期,削弱資金流入港股的意欲,從週末 (5月21日) 夜期下跌302點,收報20,310點,反映5年期或以上LPR下調的消息已被市場消化,預期今日 (5月23日) 恆指繼續徘徊在裂口範圍介乎20,120至20,786點之間。較值得關注的是20天線,5月20日處於20,299點,今日於20,300點水平可望有支持。

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聶振邦 (聶Sir) 證監會持牌人,證券分析師。為多個電視台及媒體擔任財經節目嘉賓及撰寫評論專欄。