從8厘高息股尋找被錯殺的股份

由去年年底開始,美國聯邦儲備局對加息態度催於強硬。隨各類股票逐一被息魔擊潰,導致10厘高息股比比皆是,8厘高息股數量更多如䌓星,當中更不乏被錯殺的股份,以下推介的一隻的真正8厘高息股就值得注意。

熊市期間上市公司股價大跌,低息股都變高息股。問題是上市公司會因應經營情況在下一次業績時下調股息。現時投資者見到所謂的高息股,最終都會打回原形變成低息股。

真正高息股的兩大特徵

不過,只要細心研究,一樣可以找到派息不減的真正8厘高息股。而真正8厘高息股至少有兩大特徵:

一,企業收入來自穩定的收入來源,例如租金;

二,股息覆蓋率(dividend coverage ratio)遠低於100%,即僅用部分盈利派發股息,表示即使未來盈利稍為減少,維持現有派息的難度亦不高。

而遠東發展(SEHK:35)大致上符合了條就是符合上述兩個條件的被錯殺8厘高息股。

遠東發展穩定的收入來源包括投資物業及停車場業務的租金收入,基本上足以支付現有股息。何況,早前遠東發展將啟德地皮非工業部分以33.8億元出售予中電控股旗下的中電地產。而遠東發展已經收到3.38億元訂金作為第一筆款項,第二筆款項在今年6月30日及獲建築事務監督批准附加設計後5個營業日向遠東發展支付3.38億元。這些出售項目款項進一步保證遠東發展在今個財政年度維持派息不變的能力。

賣地套現10億保派息不變

至於第三筆款項3.38億元,中電將於項目獲得入伙紙後支付。而第四筆款項23.66億元則在完成交易時向中電向遠東發展支付,但中電可以將這筆款項用於抵銷項目貸款。換言之,遠東發至少可以套現10.14億元。基於這單交易,筆者不太擔心遠東發展在今個財政年度下半年派發的末期息急降。

雖然過去數年遠東發展曾下調派息,但近年香港經營環境充滿變數情況下,遠東發展在最新一期中期業績仍然維持派發中期息不變,即每股0.04元,相信遠東發展為真正8厘高息股。而年初至今股價下跌17%,遠東發展必定屬於錯殺,就是買入收息的機會。

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