一隻增長再爆發的服務平台股Angi

關鍵點

.Angi在服務領域的投資已經見頂,為盈利鋪平了道路。

.高度分散的業務並不總是那麼容易被顛覆。

.消費者需求放緩應有助於公司吸引服務供應商加入公司平台。

進入Angi(NASDAQ:ANGI)第一季業績報告後,投資者渴望一些好消息。由於該公司去年3月更名為Angi(來自HomeAdvisor和Angie’s List),該公司經歷了流量挫折,該股股價在去年下跌70%。供應不平衡損害了專業人士使用Angi預訂工作的需求。

事實上,Angi的第一季度並沒有以任何方式超出預期,但這足以讓該股在上周二上漲22%時受到震動。公司在第一季度收入增長13%至4.362億美元,主要是由於預定價Angi服務部門增長,其銷售額增長107%至1.13億美元,部分原因是去年7月收購了Total Home Roofing。

至於盈利方面,該公司公佈的息、稅、折舊攤銷前利潤(EBITDA)的經調整虧損為320萬美元,而一年前為2320萬美元。根據通用會計原則(GAAP),該公司虧損為3340萬美元,或每股虧損為0.07美元,而一年前該季度的盈利為190萬美元。宏觀經濟的逆風和對服務業務的投資,影響了該季度的盈利能力。

像這樣業績通常不會引發超過20%漲幅,但並不是首個季績讓投資者對該股的出價更高。以下該公司對今年剩餘時間的樂觀看法。

Angi沒有給出具體指引,但在財報電話會議上表示,今年收入將增長15%至20%,比第一季度有所加速。管理層還呼籲在這一年中公司將提高利潤,並要求每個季度服務收入的自然增長也有所增加。

該公司表示,公司在服務領域的投資,包括科技基礎設施和入職服務專業人士和客戶等投資,在第一季度達到頂峰,使該公司在今年剩餘時間裡提高盈利能力。

業務增長的飛輪成型

Angi股票在歷史上一直在掙扎,無論是當Angie’s List是一家獨立公司時,還是自2017年Angi與HomeAdvisor合併以來,由IAC(NASDAQ:IAC)管理,IAC是一間媒體公司,現在擁有Angi大約85%股份。

儘管它難以產生持續的盈利能力,但商業模式具有潛力,而且公司的價值主張很明確。它將房主與服務專業人員聯繫起來,並從中收取服務費用。

Angi是業內最大的此類市場,與其他雙邊市場一樣,它應該能夠利用連接買家和賣家的獨特地位,通過輕資產業務產生可觀利潤率。Angi Services是提升飛輪效益的重要一步,因為它消除了從兩端預訂工作的大部分摩擦。

市場碎片化挑戰

Home Services,包括從管道到房屋清潔再到景觀美化的方面,是一個龐大、高度分散行業。由於這科技公司正在與上一代幾乎沒有變化的行業中獨立運營商和小企業競爭,這些行業通常看起來已經成熟。

但顛覆一個支離破碎的行業,並不總是像看起來那麼容易,Zillow Group在房屋倒賣中的失敗和Carvana最近在二手車銷售方面的暴跌,提醒了人們這一方面挑戰。Home Service有其自身一系列挑戰。它是高度本地化的。房主通常更喜歡通過口耳相傳或個人關係而獲得推薦。工作,尤其是價格較高的工作,通常是獨一無二的。

不過,Angi並沒有試圖擾亂家居服務提供商。它提供了一種更容易方式將房主與服務供應商聯繫起來,隨著消費者需求減弱和服務供應商重返市場,業務應該會恢復到更正常增長率。

隨著該公司預測今年餘下時間利潤和增長將加速,以及對服務業務的投資,增長的飛輪似乎已經準備就緒。儘管如此,宏觀經濟形勢仍然不確定,管理層將不得不在今年剩餘時間內執行有關預測,以使該股繼續走高。

作者:Jeremy Bowman

編輯:Mark

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