恒指能否企穩二萬點要看的關鍵因素

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自去年7月至今歷時超過十個月,市場已適應了港股走弱的情況,所以近期關注點已落在美股之上,於過去一週,道指跌2.14%,暫為七週連跌,是1980年下旬以來最長連續下跌時間;標指跌2.41%,暫為六週連跌,是2012年下旬以來最差表現;納指跌2.80%,亦暫為六週連跌,是2011年上旬以來最差表現。總結上述期內跌幅,道指於七週累跌7.64% (34,861 → 32,196點)、標指於六週累跌11.48% (4,545 → 4,023點),以及納指於六週累跌17.23% (14,261 → 11,805點),為美股三項主要指數中表現最差。

美國通脹仍高企令美股受壓

至於港股,恆指和國指於過去七週分別累跌7.04% (21,404 → 19,898點) 和6.55% (7,283 → 6,807點),跌幅都較道指為少。科指於過去六週累跌10.73% (4,524 → 4,038點),是港股三項主要指數中表現最差;但表現仍優於標指和納指的。美國時間上周三 (5月11日) 晚上8:30公佈4月份美國居民消費價格指數 (CPI),數字為8.3%,較3月份的8.5%低0.2個百分點,不過或許由於仍較市場預期的8.1%為高,未能釋除投資者對聯儲局加息力度增加的戒心,當日美股仍見受壓,道指、標指和納指分別下跌1.02%、1.65%和3.18%;翌日 (5月12日) 港股表現也受累,恆指、國指和科指分別下跌2.24%、2.58%和3.84%。

美股疲弱但港股則有望靠穩

雖然如此,參考5月13日 (上周五) 收市位,恆指、國指和科指均已完全收復5月12日的失地,高於5月11日的收市位;反觀道指、標指和納指,卻仍未重上5月10日收市位,可見還未擺脫持續多週的弱勢;而港股本週則有望靠穩。就著美國最新公佈CPI為8.3%而言,較上月公佈的8.5%有所回落,筆者認為3月聯儲局宣佈加息1/4厘已發揮作用。留意本月已再加息1/2厘,預期會反映到5月CPI之上,意味著通脹率會進一步回落,相信6月加息3/4厘的憂慮會漸見消除;不過仍要看本週國際油價繼續收低於每桶115美元,才能對美股和港股後市表現感樂觀。

關注能否重上上升裂口底部

畢竟上周五恆指收報19,898點,未能上破20,000點收市,另看週末 (5月14日) 凌晨3:00收市的夜期報19,967點,雖見上升199點,卻仍受制於20,000點,反映投資者對港股後市走向戒心仍大。不過考慮到今日 (5月16日) 恆指高開102點或以上便能上破20,000點,而如此升幅較上述的199點少近一半,可見今日開市位重上20,000點之上機會大。值得留意20,000點僅屬心理關口,本週關注位為3月16日高位20,120點之上。若見成功突破,可望升至3月16和17日之間的上升裂口頂部20,786點才見較大阻力。由19,898點計至20,786點,將近900點潛在升幅。

於消息層面,本週市場焦點應在大型科技股公佈今年首季業績之上,周二 (5月17日) 有京東集團─SW (9618),周三和周四 (5月18及19日) 分別有騰訊控股 (0700) 和小米集團─W (1810)。「打頭陣」的京東暫見於5月10日兩間外資大行高盛和美銀已發研報,高盛預期京東今年首季純利約6.36億元人民幣,按年下跌82.50%;美銀預測經營虧損達17億元人民幣,而2021年同期則錄得經營利潤約16.60億元人民幣,兩間均看淡首季業績表現。故此若京東業績恰如市場預期,投資者應有中資科技股見沽壓心理準備,恆指未必能企穩在20,000點之上,那麼便要在19,500至20,000點之間繼續整固。

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聶振邦 (聶Sir) 證監會持牌人,證券分析師。為多個電視台及媒體擔任財經節目嘉賓及撰寫評論專欄。