虛幣交易跌 Silvergate Capital業績何以超預期?

關鍵點

.Silvergate Capital的季度業績非常亮眼,盈利比去年增長94%。

.Silvergate Exchange Network交易量下降,但SEN Leverage貸款使用量則增加。

.Silvergate較其他銀行更易從利率上升中受益,因為它持有大量無息存款。

我們正處於業績公布旺季,在發布業績消息後不少股份令投資者大跌眼鏡。

在首季度盈利表現好過市場預期的一隻股票是Silvergate Capital(NYSE:SI),盈利超出預期73%。該銀行專注於為加密貨幣客戶提供服務,在目前經濟環境下Silvergate Capital具有獨特定位。雖然該銀行在加密貨幣交易量上升時受惠,但在利率上升時也表現良好,就像第一季度一樣。

加密貨幣交易量出現季度暴跌

Silvergate Capital行政總裁Alan Lane將第一季度描述為“更廣泛加密生態系統遇到最具挑戰性時刻之一”。Lane指的是在第一季比特幣和以太坊交易量出現暴跌。

Silvergate業務其中一個讓投資者保持謹慎的原因,就是當加密貨幣交易量下降時,對該公司表現有何影響。根據Be[In]Crypto Research數據,投資者對加密貨幣的興趣在第一季度急劇下降,交易量比去年第一季度下降了60%。

Silvergate Exchange Network(SEN)第一季度的轉賬量為1420億美元,按季下降35%,比去年第一季度同期下降15%。SEN是Silvergate的支付網絡,允許客戶在Coinbase和Bitstamp等不同的加密貨幣交易所之間轉移美元。

持續增長的業務領域之一是SEN Leverage產品。SEN Leverage是Silvergate的借貸產品,允許機構在使用比特幣作為抵押品的同時進行借貸。該產品使不少公司能夠利用其比特幣擴展業務。在第一季度,Silvergate向MicroStrategy的子公司MacroStrategy發放了2.05億美元的SEN Leverage貸款。

Silvergate仍然提供出色業務數據

考慮到加密貨幣交易量下降,該銀行的季度業績表現仍出色。在該季度數字貨幣客戶增長至1,503家,比去年增加了400家。該行盈利為2470萬美元,比去年增長94%。

Silvergate Capital另一業績指標好過預期就是是淨利息收入。作為一家銀行,Silvergate Capital從賬面上持有的貸款中賺取利息。但是,它與其他銀行不同,因為它的計息存款並不多。

雖然其他銀行提供必須要支付利息的支票或儲蓄戶口,但Silvergate沒有。相反,Silvergate持有的99%的存款不賺取利息。這意味著利率上升對Silvergate的好處比其他銀行更多,因為賺取的利息會有增加,而支付的利息卻很少。

在第一季度,該行淨利息收入為5050萬美元,比第四季度增加1230萬美元,比去年第一季度增加2750萬美元。這種增長的一個重要推動力是該行的貸款,90%的投資貸款具有浮動利率,這使得銀行對利率非常敏感。而增加25個基點將使明年的淨利息收入增加2300萬美元。

利率變化利率變化引起的淨利息收入變化百分比
-1%-21.6%
0%0%
1%59.7%
2%124%
3%189.2%

Silvergate處於有利地位,可以利用不斷上升利率帶來優勢。它還繼續通過穩定幣基礎設施計劃進行創新,並將其SEN擴展到歐元,這兩項舉措將為公司新增長階段提供動力。

作者:Courtney Carlsen

編輯:Mark

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