美國上周公佈的第一季國內生產總值(GDP) 按年萎縮1.4%，差過市場預估增長1.1%，亦是2020年第二季以来首次開倒車。不過，美股在周四迎來一次大反彈，有指是因為經濟增長有壓力，憧憬聯儲局或者在收緊貨幣政策上會較鬆手，另指是因為企業業績好而令投資者願意入市。
美將再加息縮表
美國聯儲局在當地時間5月3日及4日就已經會進行新一次議息，再下一次會在6月14及15日，而7月底又會有議息，所以連續三個月都很大機會加息，是今年加息期最密集的時段。縮減資產負債表對投資市場的衝擊不能輕視，所以美股走勢並非很理想，特別是納指的走勢已跌穿3月中低位，因此入市只適合揀些業績好走勢均好的股票。
另外，FAANG股中，有4隻上周公佈了業績，其中Meta Platforms(美：FB)的表現最好，績後於上周四可升17.59%，來了一次絕地反擊，因為周三股價其實跌至今年以來的低位。
FB用戶增長感驚喜
Meta Platforms股價能夠大升是因為用戶重拾增長，特別是3月Facebook的日活躍用戶數(DAUs)達19.6億，按年升4%，較市場預期的19.4億高，較去年第四及第三季的19.3億有所上升。至於Facebook的月活躍用戶數(MAUs)同比升3%至29.4億。
另外，每股盈利達2.72美元，較市場預估的2.52億美元為高，但按年是要跌18%。而收入亦較預期282.8億美元差，只得279.1億美元，按年只升7%。因此，如果要說Meta Platforms業績好，倒不如說市場預期太低。
再看幾個重要數字，家庭日活躍用戶數(DAP)及月活躍用戶數(MAP)按年升6%，分別為28.7億及36.4億。
至於廣告印象(Ad impressions)在第一季按年升15%，較去年第四季的按年升13%有改善。但要留意每個廣告的平均價較去年同期下跌8%，去年第四季廣告平均售價則按年升6%。
Meta Platforms收入增長減弱有幾個原因，一是用戶增長放慢，按年增速只有中單位數。第二是面臨競爭壓力，而且通脹及供應鏈問題令到廣告客落少了廣告及壓價，季內停止俄羅斯相關業務都帶來負面影響。第三是因為推薦內容改變，Reels短視頻已佔Instagram用戶兩成時間，五成人在Facebook的時間是花在視頻上。Meta Platforms推薦更多視頻給用戶，但視頻的變現能力較帖文等其他形式低，所以拖累收入。朱克伯格對此就表示，旗下社交平台過去亦經歷過幾次這類轉型，同樣是加大投資，經歷艱難期後可重新增長。
Meta Platforms在傳統社交媒體業務處於投資轉型階段，相信在過多幾季後可能會有收成，但能否有很高增長較難講，因為用戶增長低。另外，亦會繼續投資在元宇宙，朱克伯格也繼續強調很重要，但投入的錢相對並不多，元宇宙要有重大貢獻需要時間慢慢體現。公司預期第二季的收入介乎280億美元至300億美元，去年同期收入為290億美元，即使最多只增長3.5%，增速較第一季還差。
Meta Platforms的市盈率(PE)只得15倍左右，處於歷史低水平，在FAANG亦是最低。不過，要看能否回否升勢，需看盈利能否回復增長動力。因此短期即使飈升並非追入的好時機。如果想短綫投機的話，若見向下補裂口就應離場觀望。
其他業績各有問題
至於其餘幾隻FAANG股，Netflix(美：NFLX)因為用戶流失成為致命點，不應買入。Netflix周一股價有得彈，這是借美股大跌拉升的勢反彈。
蘋果(美：AAPL)第一季的收入按年增長8.6%，至972.8億美元，高於預期的938.9億美元。每股盈利為1.52美元，亦高於預期的1.43美元。不過，警告今季因為疫情相關的供應鏈限制，可能會對銷售額造成40億美元至80億美元的損失。在上季曾指供應鏈問題將改善，但最新又指有問題，而且表示疫情打擊內地需求，而內地增長亦是去年第四季亮點之一。蘋果股價一向硬淨，這是因為很貨都在強力好像巴郡手中，而且股價跌得較少。
亞馬遜(美：AMZN) 收入按年升7%，至1164.4億美元，略高於預期的1163億美元。不過，受累Rivian投資虧損，令季到盈轉虧。若看經調整每股盈利為7.38美元，低於預期的8.36美元。公司歸究疫情及烏克蘭問題帶來增長挑戰，但需留意在北美及國際電商業務都出現了營運虧損這是較令人在意，AWS在第一季銷售按年升37%，是支持業績關鍵。之後應多觀察才再考慮。
Google母公司Alphabet（美：GOOG）首季業績差過預期。收入680.1億美元，按年增長23%，略低於680.6億美元預期。每股盈利24.62美元，按年跌6.4%，低於預期的25.91美元。Youtube及雲業務增長不及預期是被看淡的主因。
對於亞馬遜及Alphabet，雲業務繼續是增長主力，Alphabet等雲提供盈利，Alphabet就靠運支持電商。
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