Nucor如何收購另一項高利潤業務

關鍵點

.Nucor是美國最多元化的鋼鐵製造商之一。

.Nucor在投資業務方面有著悠久的歷史,包括通過收購。

.最近,這包括收購允許公司使用自己鋼鐵的高利潤企業。

Nucor(NYSE:NUE)擁有強大商業模式,以具有成本效益的鋼鐵生產,和多元化的產品陣容作為業務基礎。但真正的故事是作為公司所做一切基礎之邏輯。總之,它希望成為客戶最便宜和最好的供應商。通過進入機架業務,以下是該公司今天是如何做到這一點的。

鋼鐵業內第一

Nucor高興地吹噓它在12個鋼鐵行業領域中排名第一或第二。這不是什麼幸運的巧合。成為行業領導者是公司的既定目標。這裡一個很好的例子發生在2016年,當時Nucor收購了空心結構型材鋼管業務,該領域在行業中通常被簡稱為HSS。

在2016年9月,Nucor同意以4.35億美元收購Independence Tube Corporation。當時,Independence Tube在HSS行業排名第二,這意味著Nucor立即在一個對它來說實際上是新的終端市場,增加了強大市場份額。隨後,該公司於2016年12月達成以1.3億美元收購Southland Tube,鞏固了該公司的第二名。它今天仍然是HSS領域的第二大參與者。

然而,這項投資的主要特點之一是HSS產品使用鋼板。當時,預計這兩項收購,將使鋼板的內部使用量,從8%提高到20%。這是值得的,因為Nucor正在有效地將商品(鋼板)轉化為利潤率更高的產品(HSS)。增加該公司對高利潤產品的接觸,是另一個關鍵目標。

進入機架

Nucor一直在尋找方法改善週期性的鋼鐵業務。所以這裡有頻繁的投資組合變動。但最近的兩次收購,讓人聯想到HSS的努力。在2021年7月,Nucor同意以3.7億美元收購Hannibal Industries。緊隨其後的是2022年4月,以7500萬美元的價格收購了Elite Storage Solutions。

貨架產品用於各種業務,從倉庫到數據中心。該公司的貨架系統由鋼板和棒鋼(以及其他)製成,這再次使Nucor能夠利用公司的商品鋼,生產利潤率更高的產品。而且,貨架與該公司用於建造外部結構的金屬建築系統產品非常吻合。所以現在,Nucor可以提供從屋頂和牆壁一直到內部機架,提供完整解決方案。

管理層預計倉庫和數據中心,將看到對新建築方面持續需求,並將視為一項增長業務。鑑於在線購物的趨勢和支持它的科技,這並不奇怪。與此同時,這兩筆收購有助於擴大該公司的地理範圍,因為每筆交易都服務於該國的不同地區。這是Nucor的另一個核心目標,它試圖通過將生產設施靠近客戶來降低運輸成本。

最重要的是邏輯

歸根結底,建立貨架業務不會改變Nucor的遊戲規則。但它確實增加了可用於推動長期增長的非商品業務組合。這才是真正的收穫。Nucor再次尋求建立一項業務,通過為生產的商品增加額外價值來幫助回報投資者。雖然在這個過程中沒有產品線可能是龐大的,但每一條都是通往更美好未來的基石。

如果你擁有Nucor,你應該關注大量收購,但你真正需要注意的是更多這樣的交易,以及從2016年開始購買的HSS。成為最大且可能是最佳運營者的好處之一是這間美國的鋼鐵廠有能力進行附加交易,使Nucor與同行進一步拉開距離。

作者:Reuben Gregg Brewer

編輯:Mark

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