能源股頻破頂雪佛龍及Coterra邊隻更有價值？

石油和天然氣生產商為2022年原本低迷的股市提供了一個亮點。SPDR標準普爾石油和天然氣勘探與生產ETF（NYSEMKT：XOP）在年初的表現，輕鬆超過了道瓊斯工業平均指數(DJIA)。

2022年受惠於能源行業實力的兩家能源生產商是雪佛龍（Chevron）（NYSE：CVX）和Coterra（NYSE：CTRA）。然而，除了都是能源生產者之外，它們在相當大的方面也存在差異。那麼買哪個更好呢？這裡有一個仔細看看。

雪佛龍：正在崛起巨人

雪佛龍是世界上最大公司之一。它的市值為3300億美元，是美國第17大公司和美國第二大能源公司，僅次於埃克森美孚（ExxonMobil）（NYSE：XOM）。

該公司完全整合並經營上游（勘探和鑽井）、中游（存儲和運輸）和下游（精煉和零售）流程。

在創紀錄的高油價支撐下，華爾街對雪佛龍2022年盈利預測一直在迅速上升。在三個月前，該公司2022年每股盈利普遍預期為9.51美元。現在，普遍估計已飆升至13.44美元，增長了41%。

雖然有關增長的大部分來自高油價和天然氣價格，但還有其他因素在起作用。雪佛龍在最近一次投資者日會議上宣布，它的目標是到2026年將公司單位運營費用減少10%。此外，它還設定了到2026年實現12%的資本回報率目標。該公司計劃依靠混合成本紀律和資本效率以實現上述目標。

雪佛龍的估值看起來很有吸引力。該公司預期市盈率為14.75倍，低於長期平均水平的16.5倍。此外，雪佛龍每年支付5.68美元股息，鑑於公司目前的股價，提供了3.34%的可觀股息收益率。

Coterra：提高股東回報

Coterra市值為216億美元，是雪佛龍公司規模的一小部分。總部設在休斯頓，Coterra業務集中在三個主要地區：

1.賓夕法尼亞州的馬塞勒斯頁岩

2.德克薩斯州和新墨西哥州的二疊紀盆地

3.俄克拉荷馬州的阿納達科盆地

在最近一個季度，Coterra有60%收入來自天然氣生產。這一比例遠高於雪佛龍，後者76%以上收入來自下游業務。隨著天然氣價格接近2008年以來最高水平，Coterra已做好準備從創紀錄的高價中受益。

HenryHub天然氣期貨合約1數據。

此外，這些高價應該會給Coterra帶來大量現金。在第四季度，該公司錄得6.85億美元的自由現金流。然後，它將其中約60%資金返還給股東。隨著天然氣徘徊在多年高位附近，Coterra應該再次準備好通過特別股息和股票回購相結合來回報公司股東。

哪家公司最好？

兩家公司都為投資者提供價值。雪佛龍憑藉公司龐大規模、多元化的業務和堅如磐石的股息，是一個安全的選擇。另一方面，Coterra規模較小，更容易受到能源價格波動影響。但是，我更喜歡Coterra。與雪佛龍不同，Coterra的更多收入直接來自生產。此外，當石油和天然氣價格很高時，該公司可變股息模型為投資者提供了更好回報，正如他們現在最肯定的那樣。

作者:Jake Lerch

更多分析：

馬斯克Twitter一役邏輯思考

股神巴菲特買HP的潛藏價值

第二季開局有機會破頂美股